中国法定存款准备金率的有效性分析.doc

中国法定存款准备金率的有效性分析 一、存款准备金政策 一般性货币政策工具是中央银行调控宏观经济的常规手段，它主要调节货币供应总量、信用总量和一般利率水平，因此，又称数量工具。具体包括法定存款准备金、再贴现利率和公开市场业务。法定存款准备金政策是指中央银行在法律规定的权利范围内，通过制定或调整金融机构缴存在中央银行的法定存款准备金比率，以改变金融机构的准备金数量和货币乘数，达到控制金融机构信用创造能力和货币供应数量的手段。 法定存款准备金政策的作用特点主要有三点：第一，法定存款准备金比率的调整有较强的告示效应。中央银行调整准备金率立即影响各商业银行的准备金头寸。第二，法定存款准备金比率的调整具有法律的强制性，一经调整，任何存款性金融机构必须执行。第三是法定存款准备金比率的调整对货币供应量有显著的影响效果。由于货币乘数的作用，准备金率微小的变动，都会导致货币供应量的巨大变化，带给金融机构乃至社会的影响较为剧烈。 二、近年来我国存款准备金政策 图一：我国存款准备金率一览表 存款准备金率历次调整一览表 次数 时间 调整前 调整后 调整幅度(单位：百分点) 45 2012年5月18日 (大型金融机构)20.50% 20.00% -0.5 (中小金融机构)17.00% 16.50% -0.5 44 2012年2月24日 (大型金融机构)21.00% 20.50% -0.5 (中小金融机构)17.50% 17.00% -0.5 43 2011年12月5日 (大型金融机构)21.50% 21.00% -0.5 (中小金融机构)18.00% 17.50% -0.5 42 2011年6月20日 (大型金融机构)21.00% 21.50% 0.5 (中小金融机构)17.50% 18.00% 0.5 41 2011年5月18日 (大型金融机构)20.50% 21.00% 0.5 (中小金融机构)17.00% 17.50% 0.5 40 2011年4月21日 (大型金融机构)20.00% 20.50% 0.5 (中小金融机构)16.50% 17.00% 0.5 39 2011年3月25日 (大型金融机构)19.50% 20.00% 0.5 (中小金融机构)16.00% 16.50% 0.5 38 2011年2月24日 (大型金融机构)19.00% 19.50% 0.5 (中小金融机构)15.50% 16.00% 0.5 37 2011年1月20日 (大型金融机构)18.50% 19.00% 0.5 (中小金融机构)15.00% 15.50% 0.5 36 2010年12月20日 (大型金融机构)18.00% 18.50% 0.5 (中小金融机构)14.50% 15.00% 0.5 35 2010年11月29日 (大型金融机构)17.50% 18.00% 0.5 (中小金融机构)14.00% 14.50% 0.5 34 2010年11月16日 (大型金融机构)17.00% 17.50% 0.5 (中小金融机构)13.50% 14.00% 0.5 33 2010年5月10日 (大型金融机构)16.50% 17.00% 0.5 (中小金融机构)13.50% 不调整 - 32 2010年2月25日 (大型金融机构)16.00% 16.50% 0.5 (中小金融机构)13.50% 不调整 - 31 2010年1月18日 (大型金融机构)15.50% 16.00% 0.5 (中小金融机构)13.50% 不调整 - 30 2008年12月25日 (大型金融机构)16.00% 15.50% -0.5 (中小金融机构)14.00% 13.50% -0.5 29 2008年12月05日 (大型金融机构)17.00% 16.00% -1 (中小金融机构)16.00% 14.00% -2 28 2008年10月15日 (大型金融机构)17.50% 17.00% -0.5 (中小金融机构)16.50% 16.00% -0.5 27 2008年09月25日 (大型金融机构)17.50% 17.50% - (中小金融机构)17.50% 16.50% -1 26 2008年06月07日 16.50% 17.50% 1 25 2008年05月20日 16% 16.50% 0.50 24 2008年04月25日 15.50% 16% 0.50 23 2008年03月18日 15% 15.50% 0.50 22 2008年01月25日 14.50% 15% 0.50 21 2007