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* * * * * * 個案7昇陽科與中美晶策略聯盟 大綱 策略聯盟個案簡介 公司背景介紹 策略聯盟細節探討 未來發展 * 策略聯盟個案簡介 策略聯盟背景: 垂直整合成為全球太陽能產業趨勢 昇陽科及中美晶兩次策略聯盟 2010/10/28: 昇陽科、中美晶及欣東投資合資成立中陽光伏，昇陽科及中美晶各持股45%，欣東投資由宏達電王雪紅主持 2011/03/11: 昇陽科及中美晶進行換股合作，換股比例為1.2669股昇陽科換1股中美晶 * 合作緊密度及承諾度升高 策略聯盟形式 (按合作緊密程度由高至低排列) * 策略聯盟雙方合作緊密程度 股權合資 技術訓練 開發前協助合約 生產買回協議 專利授權 加盟 KNOW HOW授權 管理行銷服務合約 無股權合作合約 (探勘、研究、開發) 低 高 策略聯盟個案簡介 * 宣告成立中陽光伏 公司背景介紹—昇陽科 2005年成立，2008年底上市，資本額約23億 主要業務為太陽能電池開發 董事長劉康信及總經理張錦龍為創辦人，為台塑老臣退休 毛利平均有15% 的水準，淨利則約10%， * 公司背景介紹—昇陽科 近五年營收表現 * 公司背景介紹—中美晶 成立於1981年，於2001年上櫃交易，資本額約新台幣38億元 主要業務以晶圓製造為核心，應用面以太陽能、半導體、藍寶石基板等三大事業體為主 董事長盧明光出身光寶集團，成功主導多次國際策略聯盟及併購案，亦為本次策略聯盟推手 毛利平均約24%，淨利則有16% * 公司背景介紹—中美晶 近五年營收表現 * 策略聯盟細節探討 雙方策略聯盟為對等策略聯盟，持股比例及決策權分布皆相當平均 策略聯盟動機 共同目標: 在資源有限的情況下進行垂直整合，爭取發展優勢地位 昇陽科: 取得矽晶圓製造技術及穩定供料來源 中美晶: 取得生產管理及成本控制技術，穩定資金流 * 策略聯盟細節探討 策略聯盟可能產生綜效 資源及技術互通，可降低生產成本 中陽光伏綜和兩公司之長，可快速突破學習曲線障礙 大幅縮減兩公司進入門檻，將投資成本降至最低 增加雙方營運彈性，受景氣波動影響小 * 策略聯盟細節探討 雙方角力過程 換股比例為1.2669股昇陽科換1股中美晶 以當日股價換算，折價的一方為中美晶，折價幅度約為15% 昇陽科可能帶來非技術面的潛在效益 * 未來發展 中陽光伏、昇陽科及中美晶三方關係的發展，值得關注 智財權保護問題，若一方取得技術後獨立雙方將變為競爭對手 中陽光伏與昇陽科、中美晶業務範圍重疊，未來是否會影響母公司獲利 王雪紅扮演關鍵角色，宏達電及台塑將動向影響市場發展 雙方合作緊密度提升，未來是否可能合而為一 * 問題與討論 一般企業進行策略聯盟只會選擇一種方式，為何昇陽科及中美晶要以不同的方式進行兩次合作？親上加親對於雙方會產生哪些優勢？又可能有哪些風險？ 從若單純從換股比率來看起來中美晶是較吃虧的一方，你認為昇陽科可能帶給中美晶哪些有形或無形的幫助呢？ * 問題與討論 試著從生產及營運方面來思考，除技術交換及可降低資本投入外，還有什麼其他的動機會促成此次的策略聯盟呢？ 試討論在合資成立中陽光伏的策略聯盟案中，昇陽科及中美晶各持股45%，王雪紅主導的欣東投資持股10%，從管理及策略角度來看有什麼樣的意義？ * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *