中小企業融资创新研究.doc

摘 要 中小企业对促进国民经济发展和优化经济结构发挥着重要作用。然而中小企业融资难又是一个世界性难题，多年以来一直引起国内外专家学者及实业界人士的广泛关注。笔者所在地区―――海宁市的皮革企业面临的融资问题尤为严重。本文以海宁市中小皮革企业为例，对其融资现状、特点及存在的问题进行研究，提出了推进海宁中小皮革行业融资创新的四方面建议。 关键词 中小企业 皮革行业 融资创新 目 录 引言…………………………………………………………………………… 4 一. 海宁中小皮革企业融资遇到的难题分析 （一）海宁皮革企业上市门槛高…………………………………………………5 （二）海宁债券融资渠道不畅……………………………………………………5 （三）海宁中小皮革企业从民间融资受限制……………………………………5 （四）海宁中小皮革企业风险投资难以获得……………………………………5 二. 海宁中小皮革行业融资难的原因分析 （一）中小企业信用度低，融资抵押担保困难…………………………………5 （二）企业投资意愿减弱，改行减产较多………………………………………6 （三）银行内部机制制约，对中小企业融资门槛偏高………………………6 三 推进海宁皮革行业融资创新的建议 （一）着力优化海宁融资的外部环境……………………………………………6 （二）完善海宁中小企业信用担保体系…………………………………………7 （三）以创业板为主导发展股权融资市场 …………………………………7 （四）金融制度创新……………………………………………………………8 四 总结……………………………………………………………………………9 五 参考文献………………………………………………………………………10 . . 引 言 在我国的国民经济中，中小企业在技术创新、协调经济发展、扩大就业等方面都发挥着不可替代的作用，但融资难已成为制约中小企业发展的主要问题。海宁拥有2800多家皮革生产企业，7万多名从业人员，每年实现销额超百亿元，出口额超2.6亿美元。并创造了：“1.3秒诞生一件皮衣，3秒生产一只票夹，48秒制成一组牛皮沙发套”的奇迹。但因为皮革行业又是劳动密集型产业，故海宁的皮革行业以中小企业为主，有些是家庭作坊型企业，如何解决融资问题又是他们必须首先考虑的问题。+ 一 海宁中小皮革企业融资遇到的难题分析 （一）海宁中小企业上市门槛高 对于海宁绝大多数中小皮革企业来说，传统的证券市场门槛实在是太高，即使是主要面向中小企业的香港创业板市场，股本总额也要求近5000万港元，最低公众持股量为总股本的1%，目前，我国二板市场正式启动，但要申请进入二板市场，首先必须具备以下一些基本条件：有形资产800万元以上；注册资金1000万元以上；发行股东人数达300人，每人至少1000股；不要求有较高的盈利状况，但应至少具备二年以上的经营记录，并能充分反映其高增长性；主营业务必须占其销售收入的70%以上；主营业务的销售收入、利润递增额要求在30%以上。海宁许多中小皮革企业离其要求相距甚远。 （二）海宁债券融资渠道不畅 资本市场发展不平衡。虽然近几年来我国证券市场得到迅速发展，但发展却不均衡，即“股市强，债市弱；国债强，企业债弱”同时，我国企业债券流通市场的发育不成熟以及部分企业不能如期还债等问题也制约了我国企业债券市场的健康发展。不但我国企业债券市场的发展远远落后于股票市场的发展，而且海宁的中小皮革企业普遍存在规模小、信誉等级相对较差等问题，很难吸引投资者。所以，不发达的债券市场来严重阻碍了海宁有条件的中小皮革企业债券的发行，不利于海宁中小皮革企业通过提高举债融资比例，建立合理的融资结构。 （三）海宁中小皮革企业从民间融资受限制 民间融资作为一种直接融资方式，在海宁市已成为中小皮革企业融资的重要渠道之一，主要分为信用借贷、互助式借贷、中介借贷等。民间融资的便利性可以弥补正规金融的不足，有利于解决中小皮革企业的燃眉之急。但民间借贷成本高昂，以短期拆借为例：大部分的月息都在3~5分之间，就算是长期借贷，月息基本也维持在3分左右。民间金融机构非正规化的经营方式，难以承受的高额利息，使中小企业的民间融资之路陷入一种尴尬之境。 （四）海宁中小皮革企业风险投资难以获得 首先，风险投资不是一种借贷资本，而是一种权益资本；其着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于他们的发展前景和资产的增值，以便通过上市或出售达到取得高额回报的目的。其次，风险资金与高新技术两要素构成推动风险投资事业前行的两大车轮，两者缺一不可。而海宁