国际收支与投资.doc

对外直接投资、比较优势与我国的发展模式 内容提要：对外直接投资正日益成为国际间经济联系的主要途径。我国在融入世界经济的进程中，对外开放政策正从主要靠引进来为主，转向引进来和走出去并重的新阶段。而我国作为发展中国家，从理论上来阐述走出去的可能性和必要性在转变的初期显得十分重要。用比较优势理论结合发展中国家对外直接投资现状，并结合我国现实，我国现阶段发展对外直接投资可有宏观、中观及微观三类不同层次的可选择模式。关键词：对外直接投资???发展中国家???比较优势???发展模式在世界经济一体化的进程中，作为国际经济关系中的两种最主要的方式——国际贸易和国际直接投资正日益蓬勃发展。尤其是对外直接投资(Foreign Direct Investment)正逐渐成为国际经济相互联系、相互依赖的基本途径。对外直接投资的规模、流向和结构的迅速变化对世界各国的经济增长、国际收支平衡、产业结构调整、企业国际竞争力乃至一国经济持续稳定发展等产生了重要的影响，对外直接投资已成为开放宏观经济内外均衡发展的重要组成部分。经过近20多年的改革开放，中国经济开放度逐年增大，尤其是加入WTO后，整个国民经济的国际化程度大幅度提高。过去几年，我国对外直接投资不断增加。统计显示，截止到2002年底，我国累计投资设立各类境外企业6960家，协议投资额127.3亿美元，其中中方协议投资额93.4亿美元。显然这并非偶然的现象，而是表明我国对外开放将从以引进来为主，转向引进来和走出去并重的新阶段。本文在简要评述对外直接投资理论的基础上，着重论述对外直接投资比较优势理论对发展中国家对外直接投资的启示，最后关联我国，提出我国对外直接投资的发展模式。一、对外直接投资一般理论(一)垄断优势理论1960年美国学者海默(Stephek Herbert Hymer)在博士论文《国内企业的国际化经营：一项对外直接投资的研究》中首先提出了以垄断优势来解释美国企业对外直接投资，并与他的导师金德尔伯格(Charles P.Kindlebelger)一起创立了对外直接投资的垄断优势理论。海默—金德尔伯格理论是以产业组织学为基础，认为对外直接投资的决定性因素是企业拥有垄断优势。当对外直接投资企业具有一定的垄断优势才能在竞争中胜过东道国的民族企业，因此，才会对外进行直接投资。而企业的垄断优势主要来自于：产品市场不完全优势，如产品特异性能、商标、特定的营销技术；要素市场的不完全的优势，如专利、技术诀窍等知识产权，凭借较高的金融信用等级在资本市场上筹资能力、管理技能优势、规模经济的优势等从而产生低成本优势。(二) 产品生命周期理论1966年，美国哈佛大学教授费农(Raymond Vernon)在《产品周期中的国际投资与国际贸易》一文首先将比较优势原理运用于分析美国对外直接投资。他提出，美国企业对外直接投资是与产品寿命周期密切相关的，把产品寿命周期分为创新阶段、成熟阶段和标准化阶段。并认为美国制造业对外直接投资的比较优势和竞争条件随产品寿命周期的变化，而产品在其寿命周期中比较优势的变化又决定了美国对外直接投资的动机、流向和时间。对外直接投资的目的在于保持或者延长比较优势，并获得比较利益。费农把比较优势原理从国际贸易领域延伸到了对外直接投资领域，而且创造性地把时间概念引入到比较分析中，从而把比较优势从静态发展到动态，从流通领域发展到生产领域。(三)国际生产折衷理论和对外投资周期理论。英国学者邓宁(John H.Dunning)集合各家学说之大成，提出了国际生产折衷理论。其折衷方法的内涵是在对外直接投资的研究中，采纳了海默的垄断优势理论和巴克莱、卡逊的内部化理论上再引入区位优势理论，并提出企业同时具备所有权特定优势、内部化特定优势和区位特定优势才可能从事对外直接投资。20世纪80年代，邓宁针对国际投资这种理论缺乏动态分析的严重缺陷，提出投资发展周期理论。该理论旨在从动态角度解释一国的经济发展水平与国际直接投资地位的关系，特别引人注目的是该理论在发展中国家的应用。按照这个理论，一国对外直接投资倾向取决于：第一，经济发展的阶段；第二，该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势。邓宁根据人均国民生产总值，划分了四个经济发展阶段。第一阶段，人均GNP不超过400美元，较少接受直接投资，也没有对外投资，净对外投资为零或负数。企业没有所有权和内部化优势，该国也不具备区位优势。第二阶段，人均GNP在400～1500美元之间，吸收外资增加，但对外直接投资仍然为零或很少，净对外投资额为负数，并且随着GNP的提高日益扩大。这类国家的企业还未建立起可靠的所有权优势和内部化优势，但区位优势有所增加。第三阶段，人均GNP在2000～4750美元之间，资本流出逐渐快于资本流入，对外直接投资额仍为负数，但数额日渐