债务融资工具产品介绍（五）.pdf

定向可转换票据 了一系列 向 “三农 ”产业及 中小企业倾 依据发行人估值确定，估值方式由发行 1．定义 斜 的产业政策与货 币政策 ，引导金融支 人和投资人 自行协商确定并在条款 申明 定 向可转换票据是指非金融企业依 持中小企业拓展融资途径 、改变融资结 确 。 法发行 、在一定期间内依据约定的条件 构、降低融资成本。2014年 8月，首单 (2)定 向可转票据的转股标志为发 可以转换成股份的债务融资工具。定向 定向可转换票据在银行间债券市场成功 行人完成增资扩股手续。 可转票据，是基于非公开定向债务融资 发行，标志着我 同银行间债券市场为具 4．适合哪类企业发行 工具的创新产品，其创新充分发挥 了定 有高成长性的中小企业筹集资金又开辟 高成长性中小企业，及其他有发行 向工具兼产 品标准化和条款个性化的特 了一条新 的通道 。 可转换含权票据需求的发行人。 点，结合发行人和投资人的个性化需求 3．产品特征属性 设计 了各类含权条款 ，以满足投融资双 (1)投资人在特定时点有权利将所 供应链融资票据 方多样化诉求。 持有的债权 (按照所持定向可转票据的 1．定义 2．产品创新背景 面值 )通过认购发行人新增资本的方式 所谓供应链融资票据 ，主要是指采 2014年，党中央 、罔务院陆续出台 转换为对发行人股权投资 ，其转股价格 取 “1+N”模式，即依托产业链上核心 企业的信用。融资支持上下游企业的生 要短于供应链票据 的期限，这样当部分 风 电水 电等新能源项 目、城市供水管网 产经营。供应链融资票据的发行主体为 企业贷款到期后同收的资金还可 以继续 建设、新建铁路和城市公交车辆更新等 核心企业 ，由核心企业直接 向上下游企 用于对下一家企业进行贷款 。 领域的债务融资工具。目前，绿色债券 业提供融资支持 。依托 自身信用评级发 4．适合哪类企业发行 的主要创新产品实践是碳收益票据 。 行票据在债券市场募集资金，为其上下 供应链核心企业。 2．产品创新背景 游 中小企业提供资金来源 ，以解决这些 近年来 ，交易商协会认真贯彻落 企业融资难 的问题 。 创投企业债务融资 实党 的十八大关丁 “大力推进 态文明 2，产品创新背景 1．定义 建设”政策精神 ，积极践行绿色金融理念 ， 2014年 以来，在中央 “降低实体融 创业投资企业发行的债务融资工具。 围绕绿色产业发展和产业结构转型升级 ， 资成本、切实解决中小企业融资难 ”的 2．产品创新背景 支持和引导绿色能源 、公 交通、环保 政策指引下，交易商协会组织市场成员 为贯彻落实人民银行等六部委联合 技术 、农林种植等绿色产 、发行债 研究进一步拓宽中小企业融资渠道 、丰 发布的 《关于大力推进体制机制创新 扎 务融资工具，提高直接融资比重 ，从促 富中小企业融资方式新途径，2014年 11 实做好科技金融服务 的意 见》 (银发 进能源供给结构改善、公共交通发展、 月7日，首单供应链融资票据成功发行， 2【01419号，简称 《意见》)政策精神， 环保技术提升等方丽大力摊动绿色债券 希望依托供应链核心企业较高的主体信 支持符合条件的创业投资企业 、股权投 发展。2014年 5月，交易商协会组织m 用评级 ，凭借核心企业与其上下游企业 资企业 (均简称创投类企业 )在银行 间 场成员推 …碳收益票据。 密切的生产经营关系，在保护投资人利 1j『场融资．交易商 会组织市场成员对 3．产品特征属性 益的前