投资者适当性原则.ppt

“要本着对人民负责的态 度，加强对多层次市场 各类产品的风险揭示和 归类，落实与之相匹配 的投资者适当性制度， 引导投资者审慎评估，理性参与，确保将合适的产品卖给合适的投资人。” “雷曼”事件的反思： 一方面，金融机构必须承担因缺乏风险管理及忽视投资者利益而导致的经济损失和名誉损害； 另一方面，投资者学会了只从事其熟悉的投资。 NO.1 投资者适当性的源起及发展 欧盟《金融工具市场指令》中的“投资者适当性” 销售金融工具、 提供投资咨询、证券投资组合管理服务 投资公司 投资者 日本《证券交易法》、《金融商品交易法》中均明确 “禁止对投资者的不恰当劝诱” 适合性原则 “雷曼迷你债”后的香港监管机构关注零售投资产品的发行与销售 投资者适当性 NO.2 投资者适当性管理制度与证券公司业务发展 证券公司开展相关业务要求完善的投资者适当性管理制度支持 集合资产管理 定向资产管理、融资融券、 投资顾问等业务 会员公司 对适当性管理 的需求 市场成立之初 2003 2008 2011 完善的适当性管理制度促进证券公司相关业务发展 证券经纪、证券投资咨询、资产管理业务等 他人之石： 德国投资者适当性管理 相关机制介绍 提供投资建议或投资组合管理服务的投资公司必须进行适当性评估： 考虑：投资者的经济状况、知识、经验和投资目标等信息 获取：投资者的必要信息，以便掌握合理的依据提供投资 建议或投资组合管理服务 提供：适当性评估必要的信息 如果客户拒绝提供必要信息，投资公司必须提醒投资者公司不能进行适当性评估； 如果适当性评估结果为投资者不适合投资该金融工具，投资公司必须提醒投资者。 投资公司实施适当性管理要求 投资公司实施适当性管理要求 他人之石： 证券公司投资者适当性管理实践展列 客户分类法：过程化的客户综合风险特征分类 1.客户经理与投资者充分沟通 2.跟踪客户历史交易数据，运用数据挖掘技术分析 客户交易行为，动态获取其实际交易中的风险偏好 客户分类结果