企业社会的责任信息披露的影响因素实证的研究.doc

企业社会责任信息披露影响因素实证研究 　　中图分类号：F270 文献标识：A 文章编号：1009-4202(2011)06-000-03 　　 　　摘 要 随着20世纪60、70年代社会责任思想、运动的兴起，西方学者亦开始对社会责任信息披露进行研究。学者们的研究大多集中在社会责任信息披露的效果，如对财务绩效、企业价值的影响；然而对企业披露社会责任的动因的研究却很有限。研究社会责任信息披露背后的驱动因素，不仅可以为社会责任信息披露建立理论基础，同时对建立我国特有的社会责任评价体系也具有十分重要的理论意义。 　　关键词 企业社会责任 社会责任信息披露 公司特征 　　一、文献综述 　　自20世纪80年代，国外学术界掀起了对企业社会责任信息披露实证研究的热潮，并取得了丰富的研究成果，其中不乏对其影响因素的研究，对其进行归纳总结，研究社会责任信息披露的动因主要是以公司特征、公司治理结构为切入点的。 　　（一） 基于公司特征的视角 　　公司特征主要是指公司业绩、规模、行业等变量。Bowman (1978)很早就研究了公司特征与社会责任信息披露的关系，发现公司业绩与社会责任信息披露具有显著正相关关系。Ingram Frazier (1983)使用内容分析来计量年度报告中的企业社会责任信息披露，在控制规模和股权分布的情况下，却发现公司的会计业绩与企业社会责任信息披露呈现弱负相关的情况。Trotman (1981)通过不同国家的问卷调查研究，发现公司规模越大的公司越倾向于披露社会责任信息。Gray(2001)对公司特征与社会责任披露关系进行了系统研究，他认为公司业绩、规模、行业与社会责任信息披露是显著相关的，但是在时间序列上这些特征与社会责任披露关系又是不稳定的。 　　相比之下，国内研究公司特征与社会责任信息披露的文献则非常少，阳秋林 (2002)选取五家公司，并分析它们的2000年年报，研究发现：经营效益好的企业社会责任履行情况要好于效益差的企业，国有企业及集体企业要好于私营企业。李正 (2006)使用上海证券交易所2003年的521家样本公司，研究发现公司规模、负债比率、行业因素与企业社会责任信息披露正相关；ST类公司、以前年度的盈利能力与企业社会责任信息披露负相关。沈洪涛(2007)以石化塑胶行业的上市公司为样本，发现企业规模越大、长期盈利能力越好的公司披露社会责任信息越多。 　　基于公司特征视角研究公司社会责任信息披露动因的国内外文献虽多，除了业绩与社会责任信息披露的关系有少许争议之外。其他结论基本上是一致的，但这些特征只是社会责任信息披露的表面动因。或者仅仅是影响披露的代理变量。因此，这些研究并没有找到社会责任信息披露的本质因素。 　　（二）基于公司治理结构的视角 　　公司治理涉及到内部利益相关者即大小股东、管理层之间的关系。从大小股东、管理层视角研究社会责任信息披露的动因实际是从股东利益最大化(利润最大化)视角来研究社会责任披露问题。基本理论基础是主流的财务学理论。这方面的文献不多。Roberts(1992)研究认为外部董事比例与公司社会责任信息披露正相关。Nazli Ghazali(2007)研究了马来西亚上市公司所有权结构与社会责任信息披露的关系，通过多元回归研究发现，内部董事持股比例越多，越不倾向披露更多的社会责任信息，政府持股比例越高，越倾向披露更多的社会责任信息。我国学者吕立伟 (2006)通过上市以来被违规处罚的295家公司作为样本，分析得出公司董事会规模状况与其税收、保值和信息披露等社会责任履行有显著的关系，董事会中独立董事、专家董事的人数及比重增加有利于公司社会责任的履行。 　　综上所述，在影响企业社会责任信息披露的因素中，研究比较多的主要有公司规模、企业盈利能力、行业因素等公司特征方面的因素，但是对于公司治理结构对上市公司社会责任信息披露影响的研究仍然比较稀少。 　　二、理论基础和研究假设 　　本文从公司内部特征角度出发，主要考察包括公司规模、公司绩效、所属行业、股权性质、独董比例等变量对公司社会责任信息披露的影响。 　　(一) 公司规模 　　研究通常发现,规模大的公司会披露更多的信息。大公司准备信息的成本较低，同时由于信息披露可能带来的不利竞争的代价也较低；代理理论认为，大公司股权结构复杂，外部资本使用比例高，因此其代理成本比小公司更高。自愿性信息披露的动机比小公司更强烈。从政治成本角度看，大公司的行为易受公众的关注和政府的干涉，所以大公司对政治成本更敏感，这也在一定程度上促使其进行自愿性信息披露。 　　由此，提出研究假设1：企业社会责任信息披露与公司规模正相关。 　　(二) 公司绩效 　　根据信号理论，绩优公司为了避免被投资者或潜在的投资者误判为“柠檬品”而招致不应有