房地产私募基金介绍(含结构)PPT[文字可编辑].ppt

房地产私募基金简述 Financial Services 1 房地产投资基金发展背景 目 2 房地产私募投资基金概要 录 3 房地产私募投资基金不同组织形式 4 房地产私募投资基金运作 第一部分 房地产投资基金发展背景 PART 01 一、房地产投资基金发展背景 总体规模相对较小，但增长速度较快 ? 近五年间，我国人民币房地产基金年募集规模增长达 16 倍。 2010 年之前国内人 民币房地产基金仅有 20 多只， 100 亿元左右的市场规模。自 2010 年起，房地产基金 开始蓬勃发展，近三年房地产基金市场规模每年都保持近 100% 的增长。截至 2015 年底，房地产基金的规模在 1 万亿元左右。预计 2016 年总规模在 1.5-2 万亿元左右。 ? 资料显示，国内房地产基金对单个项目 / 投资组合公司的投资资金多为 1 亿 -3 亿元 人民币量级，占据半数以上的投资案例数及投资金额； 5000 万元以下的投资案例数 占 12% 和总投资金额的 2% ； 5000 万 -1 亿元的投资案例数占 12% ，总投资金额占 5% ； 3-5 亿元的大型投资项目占总案例数的 20% ，而总投资金额占 39% 。 一、房地产投资基金发展背景——发展现状 ? 私募基金发展迅速，但市场份额较小 ? 基金背景类型多样，机会众多而投资审慎 地产市场每年融资总规模 8-10 万亿 元，私募地产基金只占 10% 左右的 份额。 ? 股权投资、债权投资结合 ? 独立的与业运作型 ? 开发企业主导型 ? 投行及金融机构附属型 ? “高红利时代”挥手告别 债券投资形式占半数以上，很多以 “明股实债”的形式存在。 近年来房地产基金的收益率大概在 20%-25% 。今年以来已经降到 10% 以下。恒大八月份信托产品预 期收益率仅 6.91% 。 一、房地产投资基金发展背景——地产融资渠道 一、房地产投资基金发展背景——地产 PE 融资渠道优势比较 PE 主要融资人 单次融资规模 企业资格限制 表面会计成本 投资者是否分担企业最终 风 险 投资者是否分享企业最终 收 益 投资人对企业的控制力 所有企业 较小 最低 较低 部分分担 银行贷款 所有企业 较小 较低 最高 不分担 公开发行股票 IPO 待上市或上市公司 较大 较高 最低 按股权份额平等分 担 按股权份额平等分 享 较弱（大股东除外） 公开发行债 券 上市公司 较大 最高 较高 不分担 部分分享 不分享 不分享 最强 较强 最弱 第二部分 房地产私募投资基金概要 PART 02 二、房地产私募投资基金概要——定义 ? 所谓房地产基金 , 是指以房地产项目戒公司为 投资对象 , 在房地产的开发、经营、销售等价 值链的丌同环节 , 及在丌同的房地产公司不项 目中进行投资的集合投资制度。 ? 产业投资基金，系指直接投资亍产业，主要 对未上市企业进行股权投资和提供经营管理 服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。 ? 在大多数国家房地产基金以房地产投资信托 基金 REIT(Real Estate Investment Trust) 的 名义存在。 二、房地产私募投资基金概要——不同基金特点对比 房地产投资基金 投资对象 房地产企业和项目的经营投资 股票、债券、央行发行的票据等 证券投资基金 创业投资基金 流动性 募资方式 收益实现 较差 强 以封闭式为主 以开放式为主 实业投资 较差 以封闭式为主 分红、股权溢价回购、 租金收益等 项目筛选的风险、经营管 理风险、行业周期风险 证券买卖价差、股息、 利息等