第五章偿债能力分析.pptx

第五章 偿债能力分析 第一节 偿债能力分析概述 一、偿债能力的概念 偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。 2017-5-29 西南交通大学 二、偿债能力分析的意义与作用 1.企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。 2.企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的的经营决策。 3.企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策。 4.企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。 2017-5-29 西南交通大学 三、偿债能力分析的內容 (一）短期偿债能力分析与长期偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。因此短期偿债能力分析也称为企业流动性分析，进行短期偿债能力分析首先要明确影响短期偿债能力的因素，在此基础上，通过对一系列反映短期偿债能力的指标进行计算与分析，反映企业短期偿债能力状况及其原因。 2017-5-29 西南交通大学 2.长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，或者说是在企业长期债务到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。对企业长期偿债能力进行分析，要结合长期负债的特点，在明确影响长期偿债能力因素的基础上，从企业盈利能力和资产规模两方面对企业偿还长期负债的能力进行分析和评价。 2017-5-29 西南交通大学 (二）短期偿债能力与长期偿债能力的关系 1.短期偿债能力与长期偿债能力的区别 (1) 短期偿债能力反映的是企业对偿还期限在1年或超过1年的一个营业周期以内的短期债务的偿付能力；而长期偿债能力反映企业保证未来到期债务（一般为1年以上）有效偿付的能力。 2017-5-29 西南交通大学 (2) 短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是企业的流动性支出，这些流动性支出具有较大的波动性，从而使企业长期偿债能力也会呈现较大的波动性；而长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为企业的固定性支出，只要企业的资金结构与盈利能力不发生显著的变化，企业的长期偿债能力会呈现相对稳定的特点。 2017-5-29 西南交通大学 (3) 短期偿债能力所涉及的债务偿付一般动用企业目前所拥有的流动资产，因此短期偿债能力的分析主要关注流动资产对流动负债的保障程度，即着重进行静态分析；而长期偿债能力所涉及的债务偿付保证一般为未来所产生的现金流入，因此企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素。 2017-5-29 西南交通大学 2.短期偿债能力与长期偿债能力的联系 (1)不管是短期偿债能力还是长期偿债能力，都是保障企业债务及时有效偿付的反映。但提高偿债能力，降低企业偿债风险，并不是企业财务运作的唯一目的，短期偿债能力与长期偿债能力都并非越高越好。企业应在价值最大化目标的框架下，合理安排企业债务水平与资产结构，实现风险与收益的权衡。 2017-5-29 西南交通大学 (2)由于长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，如在资产负债表中应将1年或者超过1年的一个营业周期内到期的长期借款或长期债券作为流动负债列示，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。但由于长期负债一般数额较大，其本金和利息的偿还必须有一个积累的过程，因此从长期来看，企业的长期偿债能力最终取决于企业的盈利能力。 2017-5-29 西南交通大学 第二节 短期偿债能力分析 一、短期偿债能力的概念与影响 1.短期偿债能力分析的意义 (1) 对企业的短期债权人而言，企业短期偿债能力，直接威胁到其利息与本金的安全性。因此，短期债权人对企业的流动性和短期偿债能力的关注一定是最高的。 2017-5-29 西南交通大学 (2) 对企业的长期债权人而言，企业的长期负债总会转变为短期负债，如果企业的短期偿债能力一贯很差，则其长期债权的安全性也不容乐观。因此，长期债权人也会关注企业的短期偿债能力。 2017-5-29 西南交通大学 (3) 对企业的股东而言，企业缺乏短期偿债能力不仅有可能导致企业信誉的降低，增加后续融资成本，也有可能会因为企业需要变卖非流动资产来偿付到期债务影响未来的生产经营水平，导致盈利能力的降低，甚至有可能因为无法偿付到期债务而被迫进行破产清算。因此，股东对企业的短期偿债能力也会非常关注。 2017-5-29 西南交通大学 (4)对供应商而言，企业缺乏短期偿债能力，将直接影响到他们的资金周转甚至是货款安全。如果企业是该供应商的重要客户，则当企业拖欠货款时，供应商将面临着是否继续供货的两难选择。继续供货，可能为自身带来坏账损失；停止供货，又将失去一个重要客户，影响其销售规模。因此，供应