宏观经济学课件().ppt

2.预防需求 含义 原因 未来收入与支出的不确定性 是指人们为预防意外事件的发生（意外支出和收入延迟）,或捕捉一些突然出现的有利时机（降价等）而形成的对货币的需求。 主要 影响 因素 国民收入 由于货币的预防需求 与货币的交易需求函数相似， 因此可并入交易需求函数。 3.货币投机需求 含义 原因 是指人们为满足将来有利的时机进行投机活动（购买债券）以获取更大的收益的需要而形成的对货币的需求。 由于未来利率的不确定性。 货币投机需求 与利率的关系 货币投机需求与利率成反方向变化 分析前提 人们一时不用的财富以两种形式存在 ——货币、债券 分析过程 利率高→债券价格低→预期债券价格将上升→买进债券、抛出货币→货币投机需求减少。 反之亦然。 所以货币投机需求与利率成反方向变化 货币投机需求函数 L2=-hr h大于0，表示货币投机需求对利率的敏感程度 两种极端情况 现行利率极高时→预期利率只能下降→预期债券价格只能上升→用所有货币去买债券→L2=0(货币投机需求几乎为0),这种状况被称为“古典情形” 古典情形 流动性陷阱 现行利率极低时→预期利率只能上升→预期债券价格只能下跌→抛出所有债券而持有货币→L2 → ∞(货币投机需求极大)，这种状况被凯恩斯称为“流动性陷阱”,又称 “凯恩斯陷阱” r L2 r1 L21 L22 0 r2 L23 货币投机需求 4、货币总需求 在上述三种货币需求中，其中交易需求和预防需求简称L1,投机需求简称L2 MD= L1+ L2= kY -hr r r r L1 L2 MD L10 L20 0 0 0 r0 L1 L2 MD r0 r0 r1 r1 货币的交易需求 货币总需求 货币的投机需求 三、? 影响货币需求的因素 国民收入 主要影响L1， 与L1之间成同方向变化。 利率 主要影响L2， 与L2之间成反方向变化 L1=kY L2=-hr 物价水平 与货币需求之间成同方向变化 名义的货币需求MD= （L1+ L2）P =（ kY-hr ）P 实际的货币需求MD/P= kY-hr 四、凯恩斯货币需求理论的发展 鲍莫尔——托宾模型 主要目的 确定交易需求持有现金的最佳平均数量；说明货币的交易需求同样也受到利率的影响。 人们持有现金的平均数量与去银行提取现金的频率有关。假如某个人一年的花费为Y元，他去银行的次数为N次，那么他持有现金的平均数量就是 元。他持有现金要承担两种成本，一是所放弃的银行利息，等于 ，二是他往返银行所花费的时间及麻烦（交易成本），每次相当于F元的损失，那么交易成本等于FN。 分析过程 总成本 。成本最小的去银行的次数为 。持有现金的最佳平均数量为： 这个结论称为平方根定律 一、? 货币市场的均衡及图形表示 第三节???????货币市场的均衡 货币市场的均衡是指货币需求和货币供给相等。即 MD= MS。此时的利率称为均衡利率。 由于货币需求中的投机需求与利率之间成反方向变化，所有货币的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线； 而货币的供给主要受中央银行货币政策（如基础货币、法定准备金率等）的影响，可以看着是一个与利率无关的外生变量，在图形上是一条与横轴垂直的直线。 MD r0 0 r MD0 MD MS E 货币市场的均衡 二、均衡利率的实现 在货币市场上，通过利率的自发调节，可以自动实现均衡利率。 r＞r0，MD＜MS ，用多余货币购买债券，导致债券价格上升，从而利率下降，最后恢复均衡。 r＜r0，MD＞MS ，抛出债券换取货币，导致债券价格下降，从而利率上升，恢复均衡 MD1 MD2 MD r0 r1 0 r MD0 MD r2 MS E 均衡利率的实现 三、均衡利率的影响因素 影响因素 货币供给 收入水平 投机需求变动 利率预期 货币供给 在其他条件不变的情况下，货币供给增加会使利率下降，货币供给减少会使利率上升 收入水平 在其他条件不变的情况下，收入增加会引起货币的交易需求增加，从而使利率上升，反之，收入下降会使利率下降。 投机需求变动 在其他条件不变的情况下，投机需求的增加会引起货币需求的增加，从而使利率上升，反之，投机需求的减少会使利率下降。 利率预期 在货币市场均衡的情况下，如果人们预期利率将要下降，即债券价格将要上升，就会增加对债券的购买，从而减少货币的投机需求，使利率下降。这就是利率的“自证”功能。 四、货币供给量的变化对投资和国民收入的影响 在货币需求不变的情况下，货币供给量