矿业经济学课件五--矿业投资与决策.ppt

第五章 矿业投资与决策 内容概要 矿业投资的特点 矿业项目融资 矿山项目投资 矿山生产成本 矿山税收 矿业投资理论方法 矿业投资风险分析 矿业投资的概念 矿业投资是指以一定的资金或实物直接或间接地从事矿产资源开发，并预测未来收益的行为。按照投资主体的性质，可分为政府投资与厂商投资两大类 。 矿业投资的6个特点 1、矿产供求关系的特点决定了矿产价格波动性强。矿产在低价时，供给弹性大；而在高价时，供给弹性小。这是因为矿业的新增生产能力形成周期长。另一方面，矿产的需求弹性小，原因是矿产的替代性差。当经济繁荣时，矿产的需求量大，矿产价格高，而当经济萧条时，矿产的需求量小，矿产价格低。 矿业投资的6个特点 2、矿产资源为不可再生资源。矿产开发的经济效益是在资源即矿体的不断消耗过程中实现的。 矿业投资的6个特点 3、矿业是资本密集型产业，而且矿业投资周期长，投资经济效果受市场价格变动和通货膨胀水平影响大。矿业投资的市场与技术风险高。 矿业投资的6个特点 4、矿产资源开发常常对生态环境，包括空气、水土、植被、地形地貌和自然景观等造成不同程度的污染破坏，具有较强的外部不经济效应。因此，矿业生产的外部成本高。 矿业投资的6个特点 5、矿床勘探是矿床地质信息不断完备的过程，是矿业生产中的经常性活动，其费用是矿业生产成本的主要组成部分。另外，矿业生产多在山区和边缘地区，工业基础条件（如通信、交通）差。因此，矿业生产的交易费用高。 矿业投资的6个特点 6、金属矿产大多可以废旧利用，因此矿产存在较大的二次市场。工业化程度越高，矿产废旧利用占矿产供给的比例越大。 矿业项目融资 资金来源：内部资金、贷款、证券和其他四类 内部资金：指企业预留资金，是企业扣除成本、税收和股东分红之后的剩余利润，另，资产折旧和资源消耗可以减少纳税，可看作内部资金来源 贷款：银行贷款、出口信贷、债权、世界银行贷款和政府贷款等 股票发行 国际援助：联合国开发计划署等 多边投资的融资方式 特点 （1）分担风险，包括项目建设、矿床地质、生产销售和政治等方面的风险。 （2）促进融资。多方投资不仅广开财源，而且可以提高筹资信誉，易于得到金融机构的支持，正成为日益广泛采用的矿业融资方式。 矿山项目投资 矿山项目投资：是指使矿山形成设计生产能力所需要的全部费用。 基本建设投资：可形成固定资产、无形资产和其他资产；分为估算、概算和预算 流动资金：可按扩大指标计算，也可按流动资金费用项目计算 建设期贷款利息：资本化利息，投产后可计入固定资产原值 基本建设投资的费用构成 1、建设工程费用。包括各种厂房、仓库、住宅等建筑物和铁路、公路、码头等构筑物的建设工程；各种管道、电力和电讯线路的建设工程；设备基础工程；水利工程；投产前的剥离和矿井工程及场地准备；厂区整理及植树绿化等费用。 2、设备购置费用。包括一切需要和不需要安装的。 3、设备安装工程费用。包括机电设备的装配、装置工程及与设备相近的工作台、梯子等的装设工程；附属于被安装设备的管线敷设工程等费用。 基本建设投资的费用构成 4、工器具及生产用具的购置费用。包括装配车间、试验室等的算作固定资产的工具、器具、仪器及生产用具的购置费用。 5、其他费用。包括上述费用之外的各种费用，如土地征用、建筑场地上原有建/构筑物的拆除与补偿、青苗补偿、建设单位管理、科研试验、生产职工培训、生活及办公用具购置费用等。 流动资金的构成 储备资金：包括辅助材料、燃料、备品备件、包装物及低值消耗品等所需的资金 生产资金：包括在产品、自制半成品占用的资金及待摊费 成品资金：产成品占用的资金 非定额流动资金：包括发出商品、货币资金和结算资金。 前三项之和称为定额流动资金。对于新建或扩建矿山，设计中只计算定额流动资金，非定额流动资金由于资金量不稳定且占用量少(10%左右)，一般不估算。 一、基建投资的估算 基本建设投资估算适用于深度浅的计划工作初期阶段，如规划、可行性研究、方案设计等。估算的目的是为决策层确定矿山项目的可行性提供决策支持。估算的精度较低，国内一般为±20％，美国为-15％～+30％。 投资估算的方法很多，常用的有单位产品投资指标估算法、生产规模指数法和专业投资比例估算法。 （1）单位产品投资指标估算法 依据单位产品的基建投资计算总基建投资 总基建投资=单位矿石产量投资指标×矿石年产量+矿山外部工程投资 其中，单位矿石产量投资指标可以从同类矿山在类似条件下的投资统计数据得到，一般随矿山生产规模变化，但在一定的生产规模范围内可视为常数。国内矿山的单位矿石投资指标一般按矿山类型(露天铁矿、地下铁矿、有色矿山、化工矿山、建材矿山等)和生产规模(大、中、小型)列出，可从有关资料查得。 （2）生产规模指数法 矿山项目的基建投资与