公用事业及环保产业行业研究：新能源入市恰如那年火电，风电资产脱颖而出.docx
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内容目录
一、如何辩证看待新能源入市？ 4
新能源入市，恰如那年火电 4
再比火电，“价外”收益尚未充分体现 8
入市还将推动补贴厘清 10
二、风电为何胜出？ 11
风电出力曲线在市场交易中占优 11
风电发展下一站，看好海风 15
三、投资建议 19
四、风险提示 21
图表目录
图表1：24年新能源装机已超煤电（万千瓦，） 4
图表2：24年近6成的用电增量由新能源贡献 4
图表3：火电市场化改革三个时点对应的行业背景 5
图表4：新能源电价演变第一阶段：“保量保价”带补贴收购 6
图表5：新能源电价演变第二
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