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关于我国创新型中小企业融资模式的思考 　　摘 要：针对创新型中小企业融资难的问题，本文采用归纳分析来指出我国创新型中小企业融资难问题并对搜集的数据资料及各种观点进行详细的考察和研究，对创新型中小企业融资难的原因进行分析，试图揭示其所蕴含的内在规律，并指出创新型中小企业可以利用风险投资来解决其融资难的问题，但是利用风险投资融资也存在着许多弊端，所以在最后，文章还对如何创新风险投资融资提出了自己的见解。 　　关键词：创新型中小企业；融资方式；风险投资 　　一、创新型中小企业融资方式 　　1.内源性融资 　　内源性融资是创新型中小企业常用的一种融资方式。但是，内源融资有一个很大的缺陷，这就是它的资金规模的限制。一个创新型中小企业在初创期，其自身资金的积累是非常有限的。很显然，一个创新型中小企业仅靠自身积累资金来发展的话，它怎样也不可能得到快速的扩张。仅靠内源融资对企业来讲是远远不够的。当创新型中小企业生产经营有了起色，急需大量资金来扩大生产经营的时候，显然它不可能等到自身资金充足的时候再继续生产。正是由于创新型中小企业通过内源融资不能获取足够的资金，所以，外源融资出现并成为企业最常用的融资方式。 　　2.外源性融资 　　外源性融资是指企业通过各种途径从企业外部其他经济主体处筹得的资金。外源融资包括发行股票和企业债券、从银行贷款等。很显然，外源融资是有条件的，首先，外源融资的企业必须符合一定的融资条件，政府对企业公开发行股票和债券的条件限制比较严苛。这大大限制了初创期的企业发展。而且，外源融资需要支付很高的成本，企业进行债券融资如果不能按时偿还债务，将面临破产清算的风险。 　　二、我国创新型中小企业融资难的原因分析 　　1.内源融资有限 　　大部分的创新型中小企业的创业资本主要是通过企业自身积累和群体聚集形成，其资金来源的途径大多为私人储蓄、企业的留存收益等。因此，创新型中小企业的自有资金不够充足，而创新型中小企业在经营初期大多还没有实现盈利，所以没法使用企业的留存收益融资。而到了企业成长的中后期需要的资金数量很庞大，虽然企业逐渐实现盈利，但把内源融资作为主要的融资手段远远不能满足企业的资金需求，融资难始终是创新型中小企业发展道路上的绊脚石。 　　2.外源融资困难 　　创新型中小企业想要通过股票债券方式融资也是比较困难的。由于创新型中小企业大都处于创建初期，虽然企业规模有了发展壮大，但是大多数企业仍然达不到在一般股票市场上市并发行股票募集资金的要求。因为政府对申请上市企业的上市规模、业务记录等方面要求比较严格。也就是企业要面临许多的限制性条件，即使国家已经推出了创业板块，但其要求也不低，能够在创业板块上市的企业并不多。同时，我国的《公司法》对公司发行债券的条件作了严格的规定。创新型中小企业依靠资产状况、企业信誉发行企业债券的可能性也极小。因此，在传统的资本市场上，创新型中小企业想要通过股票债券等直接融资的方式获得资金支持也是非常困难。 　　三、创新型中小企业利用风险投资融资可行性分析 　　风险投资是新型的投资方式和融资模式，它不仅可以解决创新型中小企业发展初期的资金不足问题，还可以为企业提供管理咨询、企业上市等增值服务。除此之外，它还对企业的治理结构优化方面有很大帮助。风险投资和其他金融投资的融资机制不同。因为创新型中小企业大都处在发展的初级阶段，根据企业的生命周期理论。风险投资与创新型中小企业有很大的互适性。具体表现如下，首先创新型中小企业在发展过程中都有许多关键的节点和环节，而这些环节都需要大量的资金支持。尤其是能够承受高风险、追求高收益的资金。其次，风险资本追求高风险、长周期、高收益。因此，发展前景广阔并且成长性强的企业是其投资的主要对象，而创新型中小企业正是由于发展潜力大，正好满足风险资本投资的需要。最后，风险投资和创新型中小企业在本质上存在融合性。因为他们具备协同匹配的风险利益结构和价值需求结构。因此，风险投资能够和创新型中小企业互利共生，共同发展。 　　四、我国创新型中小企业利用风险投资融资所面临的瓶颈 　　1.创新型中小企业与风险投资之间的目标利益冲突 　　风险投资和创新型中小企业两者之间合作关系的好坏对双方来讲至关重要，因为其关系对投资项目甚至被投资企业的发展有巨大的影响。主要是因为风险投资者最先考虑的是其本身的投资效益，而创新型中小企业在使用风险资本时首先最关心的是自身的利益，即自身在企业中的股权变化和控制力的变化。很明显，风险投资者和创新型中小企业的目标利益存在差异。因此在两者之间必定会存在潜在的目标利益冲突。假如两者之间关系出现裂痕，即在经营理念、股权结构、价值评估、发展战略等方面产生了不可调和的矛盾。此时，风险投资为创新型中小企业投放的资金或增值服务将无法进行。而此时，创新型中