核心利益相关者与公司会计信息披露违规的关系研究.pdf

摘 要 上市公司会计信息披露是上市公司向广大会计信息使用者公开公司财务状 况的行为。这些向社会公众披露的会计信息不仅是投资者分析投资价值的源泉， 也是政府加强公司监管、企业完善公司治理的依据。因此，我国在《公司法》 和《证券法》中都明确规定了上市公司必须遵守强制性的会计信息披露制度。 这表明，对于上市公司而言，向会计信息使用者披露符合相关规定的会计信息 是其应尽的基本职责之一。然而，受利益驱动，上市公司的会计信息存在着被 粉饰的可能性，而不少会计信息使用者却由于受自身能力的限制，难以直接依 据财务报表数据判断是否应当完全相信这些披露信息。所以，从非报表因素出 发，以上市公司的相关结构特征来判断公司会计信息披露是否符合相关规定就 成为了一个很有意义的课题。本文以上市公司是否因会计信息披露出现问题而 被证券交易所公开谴责作为公司会计信息披露是否违规的衡量基准。在研究中 引入了核心利益相关者这一概念，并以其结构特征作为上市公司内部结构特征 的代表来分析核心利益相关者与公司会计信息披露违规之间的关系。所有分析 数据都来自于上海证券交易所和深圳证券交易所中上市公司 2004-2008 年的年 报。 核心利益相关者是企业经营运作的直接参与者，与企业之间具有紧密的利 害联系，甚至可以直接左右企业的生存和发展，股东、管理人员和员工就是核 心利益相关者最典型的代表（陈宏辉，2004 ）。根据这三个核心利益相关者的特 点，本文的研究采用了以下研究变量：以第一大股东持股比例、前三大股东持 股比例、流通股比例和第一大股东是否为国有股东这四个变量来反映股东的结 构特征；以公司高级管理人员的平均年龄、具有财务背景的高级管理人员比重 和是否存在总经理与董事长两职合一情况这三个变量来反映高级管理人员的结 构特征；以公司财务人员比重来反映员工的结构特征。本文在相关理论分析的 基础上加入实证研究，深入剖析核心利益相关者与公司会计信息披露违规现象 之间可能存在的联系。全文共分为五章，具体结构如下： 第 1 章为导论。首先，从我国证券市场发展的历史进程入手，说明了我国 目前上市公司会计信息披露违规问题的严峻性。其次，分析了与会计信息披露 相关的法律法规，并引出了本文所研究的问题和研究的意义。最后，指出了本 文的研究思路和研究方法。 第 2 章为文献综述。笔者将已有文献分成了国外和国内两个方面，阐述了 这些文献中所蕴含的主要观点，并且分析了已有文献的特点和不足，从而强化 本文的研究意义。 第 3 章为理论分析。首先阐述了与会计信息披露相关的概念和理论，并结 合我国会计信息市场的实际情况进行了分析。随后，引入核心利益相关者理论， 并将其与会计信息披露理论联系起来进行综合分析，揭示出两者之间的关系。 最后，在此基础上说明了本文将在随后的实证分析中所采用的研究变量的合理 性。 第 4 章为实证分析。此章由研究假设、研究样本、变量定义与模型设计、 描述性分析、回归分析共五节组成。在研究假设一节中阐述了本文在理论分析 基础上所形成的七个假设，这是随后将进行的实证研究的前提。在研究样本一 节中说明了样本的范围、样本的选取方法和样本的相关特征。在变量定义与模 型设计一节中建立了本文所采用的模型，并解释了模型中相关变量的含义和取 得方式。随后，经过对相关数据进行描述性统计分析和回归分析后发现：第一 大股东持股比例、前三大股东持股比例、流通股比例以及具有财务背景的高级 管理人员比重与上市公司会计信息披露违规之间显著负相关。而总经理与董事 长两职合一与上市公司会计信息披露违规之间显著正相关。但第一大股东是否 为国有股东、高级管理人员的平均年龄以及员工中财务人员的比重与上市公司 会计信息披露违规之间没有显著的影响关系。 第 5 章为研究结论及建议。本章首先根据实证研究的结果，从股东、高级 管理人员和员工三个方面分析了与之相关的研究结论。然后，从上市公司、投 资者和政府部门的角度提出了建议。最后，指出了研究的局限性和进一步研究 的方向。 关键词：核心利益相关者；会计信息披露违规；公开谴责 Abstract The accounting information disclosure of public companies is an action which relea