震有科技攻守兼备,卫星互联核心网为矛,海外公网与海内专网作盾.docx
内容目录
震有科技:覆盖公专网多个通信网络层次的通信系统供应商 4
财务指标 5
卫星互联网成长迎新机遇,海内外市场稳中有进 7
我国加速推动低轨卫星计划,公司卫星核心网业务迎来机遇 7
公司是少数可提供高轨、低轨卫星5G核心网技术的公司之一 7
公司是中国电信天通一号核心网供应商,手机直连市场空间广阔 9
公司低轨卫星核心网项目有望带来业绩弹性 11
公司产品体系多元化,海外公网项目多点开花 12
公司拥有核心层、汇聚层和接入层的覆盖公网通信和专网通信的全网络产品体系 12
全球核心网、接入网稳中有增,公司持续推进海外战略布局 13
政策拉动国内专网建设需求,公司指挥调度系统积极布局 14
我国专网通信市场增速稳定,客户范围广、细分领域多、竞争较为充分14
公司专网起步于煤矿业务,具备多项业务资质,技术积累深厚 15
“十四五”规划拉动指挥调度专网需求,公司深度参与内蒙、广西政企新项目 16
盈利预测与投资建议 18
盈利预测 18
投资建议 19
风险提示 19
图表目录
图1:公司发展历程 4
图2:公司股权结构(截止2024年9月30日) 4
图3:公司高管履历背景 5
图4:公司产品分类 5
图5:公司历年营收规模(亿元) 6
图6:公司历年归母净利润规模(亿元) 6
图7:公司历年四大业务板块营收分布(亿元) 6
图8:公司海内外业务营收分布(亿元) 6
图9:公司历年四大板块业务毛利率 6
图10:公司历年四费 6
图11:星地融合网络架 7
图12:公司5G核心网产品图例 8
图13:天通一号01、02、03星覆盖范围 9
图14:基于“天通一号”的双模手机直连卫星网络架构图 10
图15:手机直连技术演进路线 10
图16:国网星座规模(单位:颗) 11
图17:通信网络系统架构图 12
图18:2019Q3全球核心网市场份额分布 13
图19:全球有线接入网设备市场份额分布 13
图20:公司核心网、接入网市场境外业务概况 13
图21:公司境外业务概况 13
图22:2018-2023年中国专网通信市场规模预测 14
图23:我国指挥调度市场细分领域竞争格局 14
图24:公司煤矿+煤化工综合安全管理平台方案架构 15
图25:“十四五”国家应急体系规划主要指标 16
图26:阿拉善塔木素天然碱项目-生产调度系统组网 16
图27:广西应急预警指挥系统建设系统组网 17
图28:营业收入及毛利率拆分 18
震有科技:覆盖公专网多个通信网络层次的通信系统供应商
深圳震有科技股份有限公司成立于2005年,2020年登陆科创板(688418.SH),公司为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。自设立以来,公司一直专注于通信领域,致力于为电信运营商、政企专网、能源等多个行业的客户提供通信系统设备的设计、研发和销售,并为客户提供专业完善的定制化通信技术解决方案。
图1:公司发展历程
2005
发布自研国产化
软交换NC5200
2010
震有科技发布光传输交换一体化产品NC5200D/E,为边防、电力等行业提供新一代光电多业务综合接入解决方案。
2013
承建印度电信(BSNL)全国信令网、核心网和接入网
2020
承建5个省厅数字应急项目、孟加拉电信核心网
2022
震有科技成立
2008
垃圾短信拦截设备应用于中国移动核心网
2012
收购UT斯达康的
NGN产品线
2016
科创板上市(震有科技688418)
2021
中标马来西亚电信核心网
资料来源:公司官网,
公司的业务范围涵盖公网通信领域和专网通信领域的核心层、汇聚层及接入层等各个通信网络层次。其中:
公网通信主要是由电信运营商进行统一的网络建设、运营维护和用户管理,并为社会公众用户提供个人通信服务,公司公网通信领域的终端客户主要为海外的电信运营商,包括印度国有电信(BSNL)、印度TATA、日本软银(Softbank)、菲律宾长途电话公司(PLDT)、意大利Tiscali、英国泽西电信(JT)等。
专网通信主要是服务于特定部门或群体的通信网络,在公网通信不能满足各行业特殊应用的情况下,为行业系统内部的生产组织、指挥调度及管理等特殊通信需求而建设,公司专网通信客户覆盖的领域主要为政府、电力、煤矿等行业。
董事长吴闽华为公司实控人,直接和间接持有公司合计21.55股权和31.51的表决权。截止24年6月30日,吴闽华直接持有公司16.60?的股权,持有宁波震有企业管理合伙