2016年人大金融硕士考试科目-考研真题-招生简章-考研笔记-考试大纲-考研经验.pdf

中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍： 2014年学费：全日制 54000 元/学年 非全日制共为 79000 元/学年。 2015年学费：全日制6.9万/年 在职9万/年 招生院系及招生人数： 财政金融学院 国际学院 汉青研究院（只接受推免生） 考试科目：政治 英语二 396经济类联考综合 431金融学综合 参考书目：431金融学综合 罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版 黄达主编，人大出版，《金融学》 陈雨露的《国际金融第四版》 易纲的《货币银行学》 米什金的《货币金融学第9版》 金融硕士大纲解析 团结出版社 第7篇短期财务 第26章短期财务与计划 26.1复习笔记 16.锁箱的价值Paper Submarine Manufacturing公司计划引入一个锁箱系统来减少它的回收期，这个决定是 由以下条件得出来的： 平均每天收到的支票数 385 平均每张支票的数额 1105美元 锁箱的平均变动成本(每笔业务） 0.5 JITC 货币市场上证券的曰收益率 0.02% 如果该锁箱被引入，则该公司的平均回收期被缩减3天。 a. 引入该锁箱系统的PV为多少？ b. 引入该锁箱系统的NPV为多少？ c. 引入该锁箱系统的日平均现金流入为多少？每张支票的现金流入为多少？ 答：a.引入该锁箱系统的现值等于平均回收期的缩减天数乘以平均每天收到的支票金额。 PV=3x385x1105=1276275 (美元） b. 采用该锁箱系统的净现值等于节省金额的现值减去采用该系统的成本。采用该系统的成本等于每项交易的 费 用的现值乘以平均每日收到的支票数，该成本为永续年金，因此： NPV=1276275- (0.50x385/0.0002) =313775 (美元) c. 每天的净现金流等于平均每日浮差的现值乘以日利息率减去每日交易成本。 每天的净现金流=1276275x0.0002-0.50x385=62.76 (美元） 每张支票的净现金流等于每天的净现金流除以每天收到的支票数。 每张支票的净现金流=62.76/385=0.16 (美元） 另外 ，每张支票的净现金流还可以这样计算 ：平均回收期的缩减天数乘以平均每张支票的金额乘以日利息率 减去 每张支票的交易成本，即： 每张支票的净现金流=3x1105x0.0002-0.50=0.16 (美元） 这与之前得到的结果是一样的。 17.锁箱法与现金回收CookieCutter单元式住宅公司收到并存入客户开具的支票大约需要6天时间。CookieCutter 公司的管理层正考虑一项能够缩短公司收账期的锁箱系统。该锁箱系统预期能够将收账及存款时间共缩短 3天。平均 日收账额为145000美元，而每年的必要收益率为9% 。 a. 实施锁箱系统后，在外的现金余额将降低多少？ b. 这些节余所带来的收益会是多少？ c. 如果应收账款是在月末到期，那么Cookie Cutter公司每月最多应为该锁箱系统支付的金额是多少？如果应 收 账款是在月初到期，那么Cookie Cutter公司每月最多支付的金额又是多少？ 答a.实施锁箱系统后，在外的现金余额的减少额等于平均收账期的缩短天数乘以平均每日收到的支票金额。 在外的现金余额的降低额=3x 145000=435000 (美元） b. 这些节余所带来的收入等于平均日利息率乘以在外的现金余额的降低额。 1/365 平均日利息率=1.09 -卜0.0236% 每日的收益是从支票清算时间的减少中得到的： 日收益=435000x0.000236=