资本成本与资本结构（毕业论文）.doc

毕业论文题目 北京外国语大学网络教育学院毕业设计（论文） 北京XXXXX教育学院 经管专业毕业设计（论文） 姓 名： 学 号： 专 业： 指导老师： 论文提交日期： 北京外国语大学网络教育学院 学士学位论文诚信声明 本人郑重声明： 所呈交的学士学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。论文所涉及的项目为本人亲自负责或者参与实施的项目。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。本人完全了解本声明的法律结果由本人承担。 学士学位论文作者签名: XXX 日期：201X 年 月 日 北京外国语大学网络教育学院毕业设计（论文） 摘 要： 理论和实践都表明，企业的生存都离不开资本，资本循环的每一步都印上了财务的痕迹。企业的活动最后都会反映到资金运动的各个环节，企业的风险可以通过资本结构与资本成本反映出来。资本结构与资本成本能够全面反映企业的资本状况，研究资本结构与资本成本问题对企业的生存发展有着重大意义。因此，如何使企业的资本结构进一步优化，是亟需思考和探寻的问题。本文通过探讨资本结构及其理论的发展历程，在确定企业最优资本结构标准的基础上，深入分析影响最优资本结构的因素，提出了确定最优资本结构的方法。同时，结合我国企业资本结构现状，分析存在问题，对我国现有资本结构提出了优化思路和策略。 关键词：资本 资本成本 资本结构 目的和意义 近年来，随着社会经济的发展，经济全球化不断加强和市场机制不断完善，企业间的竞争也变得越来越激烈，普遍存在资本结构不合理的现象，针对这一系列的问题，找出根本原因及关键点，对于现有企业的发展起着至关重要且不可忽视的作用。理论和实践都表明，企业的生存都离不开资本，资本循环的每一步都印上了财务的痕迹。企业的活动最后都会反映到资金运动的各个环节，企业的风险可以通过资本结构与资本成本反映出来。资本结构与资本成本能够全面反映企业的资本状况，研究资本结构与资本成本问题对企业的生存发展有着重大意义。 1.2资本成本的概念、构成要素及作用 1.2.1资本成本指企业筹集和使用资本而付出的代价，通常包括筹资费用和用资费用。资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据，是评价投资方案、进行投资决策的重要标准，也是评价企业经营业绩的重要依据。 1.2.2资本成本是企业筹资决策的重要依据。企业的资本可以从各种渠道，如 HYPERLINK /view/803680.htm \t _blank 银行信贷资金、民间资金、企业资金等来源取得，其筹资的方式也多种多样，如 HYPERLINK /view/8183268.htm \t _blank 吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。通过不同渠道和方式所筹措的资本，将会形成不同的 HYPERLINK /view/356176.htm \t _blank 资本结构，由此产生不同的 HYPERLINK /view/84189.htm \t _blank 财务风险和资本成本。所以，资本成本也就成了确定 HYPERLINK /view/1274928.htm \t _blank 最佳资本结构的主要因素之一。随着筹资数量的增 加，资本成本将随之变化。当筹资数量增加到增资的成本大于增资的收入时， 企业便不能再 HYPERLINK /view/3316919.htm \t _blank 追加资本。因此，资本成本是限制 HYPERLINK /view/331755.htm \t _blank 企业筹资数额的一个重要因素。资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下，才值得为之筹措资本；反之，就应该放弃该投资机会。资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。如果一定时期的 HYPERLINK /view/1580055.htm \t _blank 综合资本成本率高于 HYPERLINK /view/916236.htm \t _blank 总资产报酬率，就说明 HYPERLINK /view/1271344.htm \t _blank 企业资本的运用效益差，经营业绩不佳；反之，则相反。 1.3影响资本成本的主要因素 1.3.1总体经济环境 总体经济环境决定了整个经济系统中资金供求状况和预期通货膨胀水平，体现在无风险收益上。无风险收益率代表了无风险投资的收益率，例如、政府短期债券利率。由于整个经济系统中资金的供