上市公司定向增发概述.ppt

如何利用资本市场 基本选项 IPO 借壳上市 上市公司并购重组 资产重组 股权重组 债务重组 定向增发的概念 定向增发即是上市公司向特定的投资者非公开发行股。 股权重组+资产重组 实践中，定向增发有两种操作模式： A、以再融资为目的。上市公司发行股份的目的主要是为了获取现金等流动资产，然后以此支持企业的投资项目； B、以获取资产为主要目的的定向增发，在实际中的操作即发行股份购买资产。股东在获取股份的同时，将其资产注入到上市公司里面。 定向增发的模式特点 上市公司定向增发的动机 1、获得业务相关资产，提升自身盈利水平 2、通过增发股权认购，资金压力较小 3、门槛低，可操作性强 对盈利性、资产收益率、分红等指标都没有明确要求 4、发行价格的可控性 成为股东的资产注入方 1、成为上市公司的股东，享有分红和参与决策的权利 2、能够使用上市公司的资金融资渠道，解决资金瓶颈，实现快速建设和发展 3、注入资产可以享受资本市场的高溢价评估体系 4、改善资产结构,提升开发效率 定向增发的关节点 业务相关 房地产上市公司：土地一级开发、商业园区的开发 北京城建 首开股份等 文化传媒：大文化概念 文化创意 首旅股份 歌华有线 歌华有线 公共事业：污水处理 采暖 自来水 首创股份 京能热电 注入资产盈利性 北京市发展和改革委员会 LOGO * 上市公司定向增发概述 北京市发展和改革委员会 北京市发展和改革委员会 北京市发展和改革委员会 上市公司 注入资产 ① ② 上市公司向资产注入方定向增发股份购买资产 资产注入方按资产评估价获得相应的股份，成为上市公司的股东 ① ② 操作流程 模式特点 发行费用低、审核周期短 由于不存在再融资行为，较容易被中小股东所接受 方案无需上市公司动用大量现金 该方案操作最为简单，容易获得证监会的通过 若二级市场股价过度高企，定向增发将使“总股本稀释较小，上市公司EPS增厚较大”，显著利于流通股东。但无异于“资产注入方一定程度为当前资产泡沫买单” 北京市发展和改革委员会 北京市发展和改革委员会 北京市发展和改革委员会 北京市发展和改革委员会 * 北京市发展和改革委员会 * * 北京市发展和改革委员会 LOGO