资产评估第八章 长期投资的评估.ppt

* * 第八章 长期投资的评估 第一节 长期投资的评估 一、企业长期投资概述 １、长期投资的含义 （１）含义：投资是指企业把某种资产长期投入其他企事业单位，形成其他企事业单位控制的资产，以此获得相应投资权益。期限较长投资是长期投资 （２）目的：●取得对其他企业的影响力和控制权 提高企业资金的使用效率 ●利用国家优惠政策，实现资源优化配置，实现收益最大化，享受国家优惠政策 ●跨国长期投资可以跨国关税壁垒，享受外国资源优势，开发国外市场 二、长期投资分类（Ｐ２３６） １、按投资目的分：实物长期投资、无形资产长期投资、有价证券的长期投资 ２、按投资性质分：股权投资和债券投资 （P236表） 三、企业长期投资的评估特点 ●长期投资是对基本金的评估 ●长期投资是对被投资单位业主权益和偿付能力的 评估 四、评估方法 　　长期投资的评估方法是使用收益现值法 第二节 有价证券的评估 一、债券的价格评估 １、债券的特点： 　偿还性、收益性、流动性、安全性 ２、债券价值的特点---收益和折现率 ３、债券的风险 ●系统风险 ●非系统风险 ●财务风险 ●信用评级 ４、债券价值的评估 ●固定利率期限有限---年支付一次和年支付2次 ●永久性公债和零息公债 二、股票价格的评估 １、股票的含义及其特点 ●定义 ●特点：收益性、风险性、流动性、不偿还性 ２、股票评估的原则 ●内在价值原则 ●收益本金化原则 ●实际变现原则---市场决定的价格即为评估价格 3、折现评估法 ●基本评估公式---永久持有、有限持有期 ●固定增长模型 ●变动型普通股评估公式 *