我国纺织业上市公司营运资金管理.doc

目录 我国纺织业上市公司营运资金管理 1 1引言 1 1.1研究背景及研究意义 1 1.2我国纺织业的特点 1 2营运资金基本理论 2 2.1营运资金 2 2.2纺织业营运资金管理现状 3 2.3资本结构存在的问题 3 3纺织行业营运资金管理现状的分析 4 3.1纺织行业营运资金管理现状的分析 4 3.2改善行业营运资金管理现状的建议 4 3.3优化我国纺织业上市公司资本结构的建议 5 参考文献： 6 我国纺织业上市公司营运资金管理 摘要：在经济全球化大趋势下,中国的纺织企业也不可避免地融入到世界纺织经济发展的大潮中。纺织服装行业是我国国民经济的传统支柱产业和重要民生产业，其发展好坏直接影响到我国国民经济的发展。纺织服装行业是一个容易受宏观经济形势影响的行业，这使得纺织服装行业的营运资金管理绩效也容易受到宏观经济形势的影响。要从根本上改善纺织服装行业的劳动资金管理绩效水平，需要从认识该行业的经营活动特点和面临的问题入手。 关键词：纺织业 营运资金 营运资金周转期 1引言 1.1研究背景及研究意义 同时资本结构是企业筹资的核心问题之一上市公司资本结构是否合理直接关系到其企业价值最大化的实现 1.2我国纺织业的 典型的劳动密集型产业。我国纺织产品的生产活动主要依靠大量使用劳动力，对技术和设备的依赖程度较低，工序多流程复杂人员构成杂乱，操作者文化水平普遍偏低。 供应链成割裂状态。我国纺织业企业更多地是从自己的需求出发，生产、设计、采购等供应链各环节均处于各自操盘的割裂状态。现实中，国内服装企业的流程推动是自上而下的，属于传统计划性操作流程，对整个价值链或供应链的改善没有真正发挥作用。 成本受原材料价格的影响大。通常状况下，服装生产企业的成本主要由五方面构成：一是服装的原材料，约占总成本的60%-80%；二是劳动力成本，占总成本的10%-25%；三是水、电、汽、交通运输等制造成本占总成本的8%左右；四是营业、管理、财务费用，占成本的6%左右；五是产品外加工费约占总成本的6%左右；从成本构成可以看出，原材料的价格变化直接影响着服装生产的总成本。 属于高度外向型行业。我国纺织服装企业大部分是出口依赖型企业。2010年我国纺织业上市公司的外销收入占公司总收入的20%，有些公司的外销占比甚至达到99%。 缺乏设计能力和品牌价值。目前国内的纺织企业并不重视设计能力的培养以及品牌价值的塑造。在国内市场上其法宝是打价格战，其结果只能是利润的进一步下降。而在国际市场上我国大部分纺织企业还是处于贴牌生产的地位。 2营运资金基本理论 营运资金管理目前己成为财务管理界普遍关注的问题，它最初起源于20世纪90年代，西方发达国家为了解决经济危机、财务风险、融资困难等问题而掀起的营运资金管理高潮。营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，营运资金管理绩效水平的高低直接影响企业的盈利能力。纺织服装行业是一个容易受宏观经济形势影响的行业，这使得纺织服装行业的营运资金管理绩效也容易受到宏观经济形势的影响。 2.1营运资金 营运资金是企业流动资产和流动负债的净额，是资金总体中流动性最强的组成部分，其周转是整个企业资金周转的基础和依托。营运资金由现金、应收账款、存货、应付账款等要素构成。 营运资金是企业“循环的血液”，营运资金周转快慢直接影响企业的营业收入和EBIT, 营运资金成本的高低影响企业的净利润。中国企业营运资金管理研究中心主任王竹泉教授从渠道管理的视角对营运资金进行了重新分类，将营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金，并进一步将经营活动营运资金按照其与供应链或渠道的关系分为营销渠道的营运资金（成品存货+应收账款、应收票据-预收账款―应交税费）、生产渠道的营运资金（在产品存货+其他应收款-应付职工薪酬―其他应付款） 和采购渠道的营运资金（材料存货+预付账款-应付账款、应付票据）。这种分类既能够将各个营运资金项目涵盖在内，又能够清晰地反映出营运资金在渠道上的分布状况，从而为基于渠道管理的营运资金管理策略和管理模式研究奠定了基础。本文将借鉴基于渠道管理的营运资金研究方法解读纺织服装业的营运资金管理，以期对该行业企业改进营运资金管理提供参考。 2.2纺织业营运资金管理现状 按要素划分的纺织业营运资金管理现状 由表1可以看到，纺织业的营运资金周转周期普遍偏长，根据中国企业营运资金管理中心的内部数据资料显示，纺织行业的营运资金周转期长于其他大部分行业。特别是存货周转期指标，在所有行业的比较中，纺织行业的存货周转期较长。 表1：纺织服装业营运资金周转期（按要素） 项目 2010 2009 2008 存货周转期 138 155 134 应付款周转期 44 51 51 应收款周转期 40 46 40 营运资金周转期 134 151 123 按渠道划分的纺织行业营