货币银行学 货币需求概述.ppt

第八章 货币需求 教学目的与要求 掌握货币需求的概念； 掌握货币需求的主要决定因素； 理解主要的货币需求理论 教学内容 第一节 货币需求及其决定因素 第二节 西方货币需求理论 第一节 货币需求及其决定因素 什么是货币需求 货币需要是指经济主体主观上希望自己拥有的货币量；而货币需求则指经济主体在某一时点上能够拥有的货币量。 货币需求的两个基本要素 一是必须有持有货币的愿望 二是必须有持有货币的能力 人们为什么需要持有货币？ 人们之所以需要持有货币是因为货币有用。 货币的有用性集中体现在其三大基本职能上：价值尺度、流通手段和支付手段。 价值尺度产生了人们持有货币的第一个动机：价值贮藏的货币需求。 流通手段和支付手段产生了人们持有货币的第二种动机：交易媒介的货币需求。 货币需求的种类 微观货币需求 是指单个个体在一定时点上对货币有能力的意愿持有量。 宏观货币需求 是指一个社会或一个国家在一定时期，由于经济发展和商品流通所产生的对货币的需要。 货币需求的种类 名义货币需求 是指经济主体在不考虑商品价格变动情况下的货币意愿持有量。 实际货币需求 则指经济主体在扣除物价因素的影响后所需要的货币量，这种需求只能用货币的实际购买力来衡量。 货币需求的决定因素 收入状况（Y） 收入水平的高低与货币需求成正比 收入—总财富 收入——支出 人们取得收入的时间间隔与货币需求成正比 货币需求的决定因素 市场利率（r） 市场利率与货币需求成反比 市场利率决定人们持有货币的机会成本 市场利率上升，持币的机会成本增加； 市场利率下降，持币的机会成本减少。 市场利率影响人们资产持有形式的选择 市场利率上升，有价证券价格下跌； 市场利率下降，有价证券价格上升。 货币需求的决定因素 汇率（E） 货币贬值，需求减少； 货币升值，需求增加 货币需求的决定因素 社会商品可供量（Q） 一般物价水平（P） 货币流通速度（V） 货币需求的决定因素 金融业的发达程度 金融业发达程度与货币需求成反比 货币需求的决定因素 人们的预期和偏好 预期市场利率上升——货币需求增加 预期货币贬值——货币需求减少 预期物价水平上升——货币需求减少 预期投资收益率上升—货币需求减少 对货币偏好增加———货币需求上升 其他因素 货币需求的决定因素 货币失踪：实际货币需求量小于根据传统的货币需求函数计算出的货币需求量。即实际货币需求的下降。 什么原因引起了？ 金融创新、技术…… 第二节 货币需求理论 传统货币数量论 传统货币数量论的核心思想：在其它条件不变的条件下，一国的货币数量决定着该国的货币价值和物价水平，即货币数量增加，单位货币价值下降，而物价水平上升。 在传统货币数量论的发展过程中，最具代表性、同时也是最有影响的理论有两种: 欧文·费雪的现金交易说和阿尔弗雷德·马歇尔的现金余额说。 现金交易说 1911年，耶鲁大学 费雪《货币的购买力》 MV = PT M为货币数量； V为货币流通速度（常数）； P为一般物价水平； T为商品与劳务的交易量（常数） 现金交易说的结论 货币流通速度V是由制度因素决定的，在短期内可以被视为一个常数。具体地说，它取决于人们的支付习惯、信用的发达程度、运输与通讯条件及其他与流通中的货币量无关的社会因素。由于这些因素是随时间的推移而缓慢变化的，所以，在短期内可以将货币流通速度视为一个常数。 由于货币流通速度是稳定的，因而，M与名义国民收入（ PY）就有稳定的关系。 现金交易说的结论（续） 和许多其他的古典经济学家一样，费雪认为，通过工资和物价的灵活变动，经济会保持在充分就业水平上，因而实际收入在短期内也将保持不变。 由于V 和Y 都保持不变，所以，货币供应量的变化，将完全体现在价格P 上。 现金交易说的意义 将影响物价水平的主要因素概括为三个，并用精致的数学公式予以模型化，为深入分析货币与物价的关系提供了有用的分析工具。 揭示了“货币量的变化相应引起价格的变化”这一原理。 基本结论适合于个人的货币需求分析。 现金交易说的不足之处 不涉及i的影响； 认为货币只有交易媒介功能； V、T不变的假设与现实不符。 现金余额说 剑桥学派的创始人马歇尔，随后其弟子庇古(A.C.Pigou)、罗伯逊(D.Robertson)及早期的凯恩斯等人对这一理论进行了充实和发展。 1917年，庇古《货币的价值》 货币是一种资产，在财富给定的前提下，人们愿意持有货币的数量是多少？ 现金余额说 M=kPY 把货币需求与经济主体的动机联系起来； 除了研究货币的交易数量外，还研究货币作为贮藏手段的数量； k是一个变量； 把货币作为一种资产来研究货币余额。 现金交易说与现金余额说的联系 费雪方程式与剑桥方程式的区别 凯恩斯的货币需求理论 早期的凯恩斯是现金余额说的主要