我国企业并购融资问题的探究.doc

PAGE / NUMPAGES HYPERLINK / HYPERLINK / 本科毕业论文（设计） 论文（设计）题目：对我国企业并购融资问题的探讨 学 院 经 济 学 院 专 业： 金 融 学 班 级： 金 融 051 学 号： 0509076134 学生姓名： 于 家 晓 指导教师： 王 晓 芳 2009 年 6 月 16 日 贵州大学本科毕业论文（设计） 诚信承诺书 本人郑重承诺：本人的毕业论文（设计），是在导师指导下独立完成。本人恪守学术道德遵守学术规范，毕业论文（设计）中凡引用他人差不多发表或未发表的成果、数据、观点等，均要明确注明出处。 论文（设计）作者签名： 日 期：2008年11月25日 目 录 TOC \o 1-3 \p \h \z \u 中文摘要 III 英文摘要 IV 引言 1 1并购融资概述 2 1.1并购融资的定义 2 1.2企业并购的融资方式 2 1.2.1企业的内部融资渠道 2 1.2.2企业的外部融资渠道 2 2企业并购融资决策的阻碍因素及其对公司财务状况的阻碍 4 2.1阻碍企业并购融资决策的差不多因素 4 2.2并购融资方式对企业财务状况的阻碍 5 3我国企业并购融资现状及存在的问题 6 3.1 我国企业并购融资现状 6 3.2 我国企业并购融资存在的问题 6 3.2.1自有资金规模有限 6 3.2.2商业银行贷款融资不足 7 3.2.3债券筹资受阻 7 3.2.4发行股票筹资困难 7 4我国企业并购融资进展的建议 9 4.1逐步放松金融管制 9 4.2调整税收优惠政策，提高并购融资收益 9 4.3促进金融产品创新，丰富和完善并购融资工具 9 4.4以换股并购为切入点，进展综合证券收购方式 10 结语 12 参考文献 13 原创声明 14 致谢 15 对我国企业并购融资问题的探讨 摘 要 自20世纪90年代以来，随着全球经济一体化趋势的日趋明朗，企业并购成为企业进行资本扩张、增强竞争力的一种重要而有效的手段。 企业并购活动是一个复杂的、系统的过程，融资是企业并购实施时期最重要的环节。受金融环境的限制，并购融资的渠道是有限的，但通过分析各种可行的渠道的使用条件，结合并购企业和目标公司的要求设计融资方式和融资组合，是极具制造性的，这也是本文的研究意义所在。假如企业能够依照自身的特点选择合适的融资方式，则能够达到事半功倍的效果，假如选择不当，就有可能使企业背上沉重的债务负担，甚至会阻碍到企业的正常生产经营活动。因此，选择合适的融资方式和制定科学的融资策略是企业应高度关注的问题。 本文的结论是尽管目前我国企业并购融资得到了专门大进展，然而我国现时期仍然存在金融市场不完善和企业并购融资渠道狭小等问题。结合我国实际，本文提出了逐步放松金融管制、调整税收优惠政策、促进金融产品的创新和鼓舞换股方式进行并购等建议。 关键词：企业并购 ， 融资 ， 现状及对策 The Discussion of Merger and Acquisition Financing Question about Chinese Enterprises Abstract Since 1990s, under the tendency of the economic globalization, Mergers and Acquisitions is becoming important and the effective method of expanding capital for enterprises to enhancement competitive power. MA is a complex and systematical process. Financing is the most important in the implementation of MA. The financing channels are limited due to financial environment restriction. However, it has extremely original creativity to analyze every feasible channel combined with the requirements of the target company to design financing plans and portfolios. That is also what this paper focuses on. If the company can