《第一讲国际收支和国际收支平衡表》.pdf

LOGO 国际金融新编 复旦求是 Contents 国际收支和国际收支平衡表 汇率理论 内部均衡和外部均衡的调节 外汇管理制度和政策调节 金融全球化对内外均衡的冲击 国际协调与合作 内外均衡目标的冲突 分析的前提：经济的持续稳定增长 第一讲 国际收支和国际收支平衡表 第一节 相关概念 一、国际收支 是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。 居民与非居民 系统的货币记录（以交易为基础，而非以货币收支为基础） 流量概念与事后概念 二、国际收支平衡表 指将国际收支记录按照 特定账户分类和复式计账原则而编制的会计报表。 （IMF《国际收支手册》第五版） 1、特定账户分类 经常账户、资本与金融账户、错误和遗漏账户（相关明细） 2、复式记账法与记账货币 三、国际收支平衡表的编制 四、国际收支平衡表的分析 首先，从复式记账法的角度分析 其次，从国际收支结构分析 最后，分析经济意义 第二节 国际收支的不平衡问题 一、自主性交易与补偿性交易 二、不平衡的口径 三、不平衡的原因 可维持的国际收支差额 第三节 国际收支不平衡的调节 一、自动调节机制 1、货币-价格机制 2、收入机制 3、利率机制 4、自动调节的局限 纯粹的自由经济、金本位制、内外均衡冲突 二、政策调节工具 支出转换型政策 支出增减型政策 融资型政策 供给型政策 道义与宣示型政策 三、调节路径和条件 （一）弹性论 1、基本概念 2、马歇尔-勒纳条件 研究的是在什么情况下贬值才能导致贸易收支的改善。 当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1 时，贸易 收支才能改善，这就是著名的马歇尔-勒纳条件。 3、J曲线效应 即使在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，贬值也不能马上改善贸易收 支。相反，货币贬值后的最初一段时间，贸易收支反而可能会恶化。 贸易收支对贬值的调整时间，一般被认为需要半年到一年的时间。 贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称为J 曲线效应。 4、贬值对贸易条件的影响 贸易条件恶化 贸易条件改善 贸易条件不变 是理论推导的结果，它有待更充分的实证检验。 一般说来，贬值或使一国的贸易条件不变，或使一国的贸易条外 恶化，贬值改善一国贸易条件的例子是极其罕见的。 （二）吸收论 Y=C+I+(X-M) B=Y-A A = a Y + D ΔB=(1-a) ΔY- ΔD Y 、C、I、X 、M 代表国民收入、消费支出、投资支 出、出口和进口。 （C+I）称为吸收，表示为A 贬值能否改善国际收支，取决于贬值能否 降低吸收，提高国民收入。 贬值如何影响收入？这反映在ΔY ； 收入变化如何影响吸收？这反映在a； 贬值如何直接影响吸收？这反映在ΔD。 缺陷： 没有考虑国际间的经济联系 （未考虑相对价格在调 整中的作用） 充分就业假定条件下的分析，忽略资源运用 效率 没有涉及国际资本流动 （三）货币分析法 货币论强调货币市场存量均衡的作用 理论假设 一国处于充分就业均衡时，货币需求作为存 量是收入、价格和利率等变量的稳定函数 存在一个有效率的商品、资本市场，长期 来看，一价定律成立 货币供给不影响实物经济 M =m(D+R) s 当Md=Ms M =m(D+R) d