2007年10月29日.PDF

;. 2007 年 10 月 29 日 中金晨报 全球资本市场近日表现 今日重点研究报告摘要 国际股票市场 金龙汽车(600686/22.77 元) ：维持推荐 分析师：王智慧 指数名称 代码 收盘 涨跌(%) 公司业绩将延续快速增长趋势 1 日 5 日 10 日 摩根AC世界指数 MXWD 421 1.51 2.14 -0.58 公司 1 －3 季度实现净利润 1.60 亿元，同比增长 49.7% 。出口销量同比增长 547% 成熟市场 推动公司销量快速增长。公司毛利率稳步提升，实际有效税率略有下降。由于公 道琼斯工业指数 INDU 13,807 0.99 2.11 -2.03 司出口国家均为发展中国家，定单交付周期很短，所以不用担心公司出口业务会 标普500指数 SPX 1,535 1.38 2.31 -1.70 受到美国经济波动和升值的影响。维持公司 07-09 年 EPS 分别为 0.76 元、1.04 元 纳斯达克综合指数 CCMP 2,804 1.94 2.90 -0.05 和 1.38 元的盈利预测，公司 06-09 年净利润 CAGR 达到 38.5%。目前，公司股价 伦敦富时100指数 UKX 6,661 1.29 2.04 -1.03 日经 指数 NKY 16,506 1.36 -1.84 -4.76 对应 07 、08 、09 的动态市盈率仅为 30 倍、22 倍和 17 倍。公司作为中国大中客 225 澳大利亚综合指数 AS30 6,716 1.08 -0.10 -0.65 车行业的绝对龙头，并位居全球大中客车行业前列，应给予 08 年 32 倍至 35 倍 香港恒生指数 HSI 30,405 1.84 3.19 5.43 动态 PE ，对应目标价33 元至 36 元，重申推荐投资评级。 香港国企指数 HSCEI 19,548 -0.01 -0.88 2.45 上海机场(600009/33.98 元) ：维持推荐 分析师：陶薇 香港红筹指数 HSCCI 6,751 1.82 3.95 11.51 三季度业绩回顾：蓄势待发 新兴市场 巴西圣保罗指数 IBOV 64,276 3.10 5.55 2.91 三季度上海机场的净利润水平为 4.4 亿元，对应于每股盈利 0.23 元，略低于我们 俄罗斯RTS指数 SENSEX 19,243 2.52 9.59 4.47 的预期。上海机场目前对应的 09 年的动态市盈率仅为 31x ，如果考虑到上海机 印度孟买指数 RTSI$ 2,194 2.00 2.41 1.43 场的资产注入，即使仅是 15 ～20 ％的增厚，09 对应的动态市盈率仅为 26x ，具 台湾加权指数 TWSE 9,632 0.66 0.21 1.42 有长期投资价值。根据 DCF 估值推出上海机场的绝对价值为 44.21 元，相比目前 韩国KOSPI指数 KOSPI 2,028 2.60 2.94 0.08 价格仍有 30%的上涨空间，如果考虑到资产注入后 15~20%的增厚，上海机场的 股价上涨空间在 50%以上。维持推荐的投资评级。 国内股票市场 涨跌(%) 建设银行 (601939/9.95 元): 维持推荐 分析师：范艳瑾，毛军华 指数名称 收盘 1 日 5 日 10 日 盈利增长超越预期约 4% 沪深300