天然气行业动态报告：“煤改气”有望促“2＋26”城市天然气发展.pdf

2017 年 8 月 1 日 公用事业——天然气 “煤改气”有望促 “2+26”城市天然气发展 行业动态 ◆天然气在能源消费中的提升空间可期 增持（首次 ） “十二五”以来天然气消费量逐年提升，同比增速客观。2017 年6 月， 国家发改委会同各部委印发了《加快推进天然气利用的意见》，指出逐步 分析师 将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一，并提出至2020 王威 (执业证书编号：S0930517030001) 年和2030 年、天然气在一次能源消费结构中的占比力争达10%和15%左 021 右的目标。 wangwei2016@ ◆ “煤改气”技术性可行，经济性尚存提升空间 陈俊鹏 (执业证书编号：S0930511120004) 021 与煤相比，天然气的优势如下：作为清洁能源的代表，天然气单位热值分 chenjunpeng@ 别是原煤和标煤单位热值的1.3 倍和 1.9 倍，与煤炭相比热值优势明显； 天然气的燃烧产物中各空气污染物单位排放量均低于煤；天然气的温室效 联系人 应气体（二氧化碳）单位排放量也低于煤。基于大气污染防治的角度考虑， “煤改气”即采用天然气，可减少二氧化硫、氮氧化物及有组织及无组织 殷中枢 021 排放粉尘排放量，是有效的治霾路径之一。天然气单位热值的价格高于煤， yinzs@ 经济性尚存提升空间。 ◆ “煤改气”政策助推天然气发展 自2013 年9 月中共中央国务院印发《大气污染防治行动计划》以来，国 家层面和“2+26”城市区域层面“煤改气”政策相继发布。我们认为在严 行业与上证指数对比图 苛的环保监管形势下，重点城市日益加重的环保压力有望倒逼区域“煤改 SW公用事业 SW燃气 沪深300 气”政策的推进。此外，“2+26”的部分城市出台了“煤改气”相关补贴 15% 方案，有助于“煤改气”政策在“2+26”城市区域的推进。在政策+补贴 10% 5% 方案的影响下，天然气消费和产能的提升效果初现。我们预计随着“煤改 0% -5% 气”政策的持续推进，叠加煤炭去产能的落实，“2+26”城市天然气消费 -10% -15% -20% 和产能有望进一步提升，天然气行业发展可期。 ◆建议关注标的： 我们建议关注布局“2+26”城市区域天然气产业链、潜在受益于“煤改气” 政策红利的公司，具体包括百川能源、金鸿能源、迪森股份等。 ◆风险分