电力行业动态：2025发展计划草案出台，调节性电源价格机制有望完善.pdf

电力

行业动态报告

目录

投资要点及重点公司盈利预测1

周度行情回顾3

3月7日-3月14日电力板块上涨1.73%，跑赢大盘3

个股表现5

周度高频数据汇总6

动力煤现货价格环比下降1.43%，同比下降23.76%6

秦港库存环比减少3.87%，同比增长37.4%7

沿海8省份煤炭库存环比减少1.41%，同比减少0.52%8

重点新闻及公告汇总9

重点新闻9

重点公告10

风险分析11

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行业动态报告

投资要点及重点公司盈利预测

近期，国家发改委发布《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计

划草案的报告》，在2025年发展计划中明确提出初步建成全国统一电力市场体系。推动电力现货市场全面加

快建设，完善电力容量补偿机制和辅助服务市场，促进各级各类电力市场衔接协同。同时，在重点领域关键环

节改革难点方面，《报告》提出要深化新能源上网电价市场化改革，优化电力系统调节性资源市场化价格机

制，健全输配电价监管制度。在能源保供方面，《报告》明确要求加快构建新型电力系统，加快支撑性调节性

电源、跨省跨区输电通道和灵活互济工程建设，持续提升西电东送输电能力，完善电网主网架。积极安全有序

发展核电。在当前新型电力系统转型的大背景，电力市场体系有望持续完善优化，不同电源类型的多种价值将

更好地为市场价格所反映，具备调节能力的电源（火电、水电、新型储能主体等）的灵活性价值兑现机制有望

完善。

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括皖能电力、申能股份、上海电力、华电国

际、华能国际、福能股份、大唐发电和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们

还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

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重点公司盈利预测

图表1：重点公司推荐表

EPS（元/股）PE

股价

公司名称22A23A24E25E22A23A24E25E评级