财务分析案例之——神马股份偿债能力分析分析.ppt

神马股份偿债能力分析 神马股份简介 公司全称：神马实业股份有限公司 证券简称：神马股份 主营业务：尼龙66浸胶帘子布及尼龙66工业丝的生产销售，其中四大支柱为“尼龙66盐、帘子布（工业丝）、氯碱化工、工程塑料”。 背景：我国唯一一家以生产尼龙66浸胶帘子布为主的大型企业，规模和市场占有率在世界上仅次于美国杜邦，主导产品市场占有率高达30%，行业龙头地位突出。同时是全国512家、河南省13家重点企业之一。近年开辟了俄罗斯、印尼等国家作为新客户。工业丝更是占领了俄罗斯部分高端轮胎用丝、用布市场。 发展战略：为把神马集团建成中国最大、世界一流的尼龙化工基地，烧碱和PVC树脂进入全国前列，坚定的走扩张性竞争战略道路。坚持以人为本，依靠科技，围绕主业，把产业链纵向拉长，生产规模横向膨胀。战略步骤第一步是巩固实力，重新挤入全国500强；第二步是迅速扩张，做大做强，两年销售收入超50亿元，五年超100亿元，十年超200亿元；第三步是走向国际。 证券代码：600810 行业：化学纤维制造业 企业偿债能力分析的意义 对于股东而言，对于偿债能力的分析，是股东判断企业是否能够持续经营的前提。因为现代社会的企业往往会因为财务危机而破产，即使企业拥有良好的经营业绩。所以对于那些准备长期投资的股东，必须要实时关注企业的偿债能力，进而判断企业持续的经营能力。 对于债权人而言，分析偿债能力，主要判断公司是否能够及时偿还到期债务，从而判断公司持有债权的安全性，或者决定是否要继续放款给公司。 对于员工而言，可以判断公司的可持续性，进而判断自身的职业发展空间。 短期偿债能力分析 静态分析 动态分析 行业对比 长期偿债能力分析 资产规模 盈利能力 现金流量 行业对比 短期偿债能力分析 静态分析 动态分析 行业对比 长期偿债能力分析 资产规模 盈利能力 现金流量 行业对比 营运资本数额分析 根据公式：营运资本=流动资产-流动负债 根据神马股份的财务数据，编制下表 神马股份2011-2013营运资本数额变动 营运资本是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标，表示流动资产超过流动负债的部分。 在2011-2013年间，该公司的营运资本数额均小于0，表明企业的流动资产已无法偿还全部流动负债，公司的部分流动资产需由长期资本提供资金支持。可以得出，神马股份的短期偿债能力比较弱，2013年相比于2012年，短期偿债能力有所提升。 流动比率分析 根据公式：流动比率=流动资产/流动负债 根据神马股份的财务数据，编制下表 神马股份2011-2013年度流动比率计算表 ※流动比率表示每一元的的流动负债有多少流动资产作为偿还保证。值越大，企业的短期偿债能力越强。 ※ 与经验标准2相比，神马股份的流动比率远远小于2，表明企业的短期偿债能力很弱，不能偿还到期债务的风险很高。 ※ 与以往年度相比，2013年流动比率有所提升，说明企业的面临的短期偿债压力有所缓解。 速动比率分析 根据公式：速动比率=速动资产/流动负债 =（流动资产-存货净额）/流动负债 根据神马股份的财务数据，编制下表： 神马股份2011-2013年度流动比率计算表 ※ 速动比率可以衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，一般经验标准为1 。 ※ 与经验标准相比，神马股份的速动比率较低，表明短期偿债能力较弱。同时，可以发现速动资产比率不像流动资产比率表示的那么弱，表明速动资产占流动资产的比重较高，变现能力较强。 ※ 与历史时期相比，2013年神马股份的速动比率有所提升，说明企业的短期偿债能力在提高。 现金比率分析 根据公式：现金比率=货币资金现/流动负债 根据神马股份的财务数据，编制下表： 神马股份2011-