(兴业银行股票分析.doc

200917040098 叶涛 0902 兴业银行股票分析 公司资料 　8月，是经国务院、中国人民银行批准成立的首批，总行设在福建省福州市，2007年2月5日正式在挂牌上市注册资本50亿元。开业20年来，兴业银行始终坚持与“同发展、共成长”和“服务源自真诚”的经营理念，致力于为客户提供全面、优质、高效的金融服务。截至2011年一季末，兴业银行资产总额为1.92万亿元，股东权益为971.01亿元，不良贷款比率为0.4%，一季度累计实现净利润52.21亿元。根据英国《》杂志2010年7月发布的全球银行1000强排名，兴业银行按总资产排名列第93位，按一级资本排名97位。 根据美国《福布斯》发布的2010全球上市公司2000强排名，兴业银行综合排名第245位，在113家上榜的中国内地企业中排名第14位。兴业银行主要业务经营范围包括：吸收公众；发放短期、中期和长期；办理国内外办理票据代理发行股票以外的有价买卖、代理买卖股票以外的有价证券；资产托管业务；从事；买卖、代理买卖；结汇、售汇业务；从事业务；提供信用证服务及；代理收付款项及代理业务；提供财务顾问、、咨询、见证业务；经国务院机构批准的其他业务。中国银行股分析 ??? 目前，受国家打压地产，引起投资者关于房地产坏账的联想，而且加息降低银行放贷额度，造成利息收入下降；上调存准率也会冻结银行资金。但这个时段正式银行股低估时刻，也是布局来年行情的不可多的的时机。 ??? 1、盈利分析 ??? 净利息收入资产比衡量了ROA的利息收入贡献率，说明兴业主要的收入中中间业务收入占比较大，这也是其创新型的体现；贷款利率高来源较长期限的贷款或较高利息的贷款(多半是中小企业贷款),兴业较高;如果是期限长的贷款,一旦加息,其贷款减值压力大;而如果是中小企业贷款,不能片面的认为风险就大,要具体看其对风险的管理,当然,一般而言会认为中小企业的贷款风险要高于大型国有企业; ??? 3、盈利能力分解:利息成本?09年活期比例超过50%，活期储蓄比例及成本是内资银行的核心竞争力,活期存款靠”拉”不行,需要综合的服务和产品能力吸引储户, 兴业成本较低。4、风险控制 ??? 从不良率和拨备覆盖率上看,兴业,招商,浦发,民生等中型股份制银行风险控制较好。 5、零售银行业务 四、兴业银行基本面分析? 兴业银行历年数据分析 　 年份 平均PE 市销率 价格/权益 净利率 每股权益 资产负债率 权益报酬率 资产报酬率 2009 13.51 5.18 3.14 41.93 11.92 95.53 22.29 1 2008 16.21 6.31 3.58 38.31 9.8 95.2 23.22 1.12 2007 43.37 12.06 10.17 38.93 7.78 95.43 22.07 1.01 2006 N/A N/A N/A 27.8 4.05 97.38 23.45 0.62 2005 N/A N/A N/A 25.83 2.56 97.31 19.28 0.52 2004 N/A N/A N/A 23.58 2.02 97.03 17.51 0.52 2003 N/A N/A N/A 25.51 1.21 97.66 23.64 0.55 2002 N/A N/A N/A 15.32 1 97.36 19.75 0.52 1、2010年数据尚未出炉，但从2002-2009数据看，市盈率正在逐步下降，反映市场提前透支了风险因素；市销率逐步下降，价值凸显；净利率逐步提升；特别是其属于股东的净资产，年化增长率达到42%，属于高增长企业；ROE一直维持在20以上（个别年份除外），逐步提升；ROA逐步增长。所以兴业银行基本面优良，现价低估明显。 ????2、查理。芒格投资评估。 ??? 你必须了解赔率，只有当赔率有利于你的时候才下注。目前兴业上涨概率达到90%以上，下跌只为10%，所以买入正确；兴业具备商业特权，是国家牌照，一般人是不能办银行的；业务简单，存贷差和中间收费业务；公司处于福建，连接江浙沪长三角和珠三角等经济发达地区，基本面支持长期高速发展。