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“2006企业境外（红筹）上市及跨境换股运作高级培训班” 香港证券市场及上市要求简介 香港交易所北京代表处 首席代表 任光明 2006年4月17日 北京 内容 一、香港证券市场概況 二、内地企业在香港上市情況 三、主要上市条件 四、企业治理要求 第一部分 香港证券市场概况 高效的持续融资功能自2002年至今，香港的再融资额平均占总融资额60% 在四个市场上市的考虑因素 2004 年內地企业在港、美、英的交易量比较(除中國石油化工，其它內地企业只在港美兩地上市，在英國只有交易地位) 第二部分 内地企业在香港上市情況 內地企业占香港市场的份额 内地企业在海外上市的情况(2005年) 第三部分 主要上市要求 两个板块 – 满足公司不同需要 主板 为较大型、基础较佳又符合盈利或其它财务标准的公司筹集资金 没有行业限制 创业板 具有增长潜力的公司 没有行业限制 必须专注于一项主营业务 沒有盈利要求 在香港上市的主要条件 在香港上市的主要条件 建议上市程序 联络港交所驻京、沪、穗及香港人员，初步了解公司是否符合上市条件 物色合适的中介机构 进行重组及审计 向内地有关机关(如中国证监会)及联交所提交上市申请 联交所上市委员会审批 上市程序 上市程序 (续) 上市程序 (续) 港交所网页关于上市审核的资讯 主板及创业板《上市规则》中文及英文版 主板1994年以来新上市公司统计 （包括：保荐人、申报会计师、估值师、集资金额、行业及招股价） 创业板1999年以来新上市公司统计 （包括：招股价、认购倍数、集资额、行业、保荐人、申报会计师） 介绍上市审核及持续监管过程中常问问题的“上市决策”栏目 每月公布“上市申请进展报告” 上市申请审核进展报告（主板市场，截止2006年2月28日） 第四部分 企业治理要求 企业治理的要求 三个层次的规定： 必須遵守的要求 《企业管治常规守则》条文：可选择不遵守，但须在年报及中期报告中作出解释及披露 《企业管治常规守则》建议最佳常规：只属指引性质 必须遵守的企业治理要求 主板及创业板 聘请一名合资格会计师 设立审核委员会 委任至少3名独立非执行董事 具名披露个别董事薪酬 在财务报告内列载?企业管治报告? 创业板额外要求 指派一名执行董事作监察主任 季度业绩公告 必须遵守的企业治理要求 业绩披露： 主板 每年公布2次业绩 透过网站及报章公布 中期业绩：3个月；全年业绩：4个月 未能如期公布者立即停牌 创业板 每年公布4次业绩 季度及中期业绩：45天；全年业绩：3个月 透过网站公布 《企业管治常规守则》主要的守则条文 每年召开至少四次董事会 主席及行政总裁不应由一人同时兼任 非执行董事的委任应有指定任期，并须接受重新选举 设立薪酬委员会，大部份成员为独立非执行董事 《企业管治常规守则》主要的建议最佳常规 独立非执行董事占董事会成员人数至少三分一 设立提名委员会，委员会中以独立非执行董事占大多数 主板发行人应作季度财务业绩汇报 董事应接受持续培训 具名披露高级管理人员的酬金 研究报告肯定投资者高度重视企业治理 2002 年麦肯锡对欧美上市公司的研究报告，指出 75% 的机构投资者愿意付出12%至 38% 的溢价买入良好公司治理的公司的股份。 2005 年，一份有香港学者参与对香港最大市值的168家(占90%香港总市值和80%交易量)上市公司(包括H股和紅筹股)进行的研究报告，给予每家公司一个治理分数，它們得到33至76分。研究发现每增加10分，該上市公司的股价对资产帐面值比率增加34%。而投资者对在香港上市的內地企业的公司治理水平，尤其注意和重视。股价高了，再筹资的成本下降。 联络香港交易所 业务发展科 地址： 香港中环港景街1号国际金融中心一期11楼 电话： (852) 2840 3780 传真： (852) 2530 2858 电邮: bdd@.hk 香港交易所网址：.hk 北京代表处 地址： 北京东方广场西二办公楼1002室 电话： (8610) 8518 3088 传真： (8610) 8518 3288 电邮: bjo@.hk 北京代表处上海特派代表 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1000号汇丰大廈14楼012室 电话： (8621) 6841 1782 传真： (8621) 6841 0938 北京代表处广州特派代表 地址： 广州环市东路339号广东国际大厦A附楼12楼C室 电话： (8620) 2237 3166 传真： (8620) 2237 3167 * 註﹕納斯达克及新加坡的数据截至11月底。 资料来源: 国际证券交易所联会网页 第1位 第2位 第3位 第4位 全球十大证券市场之一以市值计，全球排名第