安信证券--顺丰控股：新业务带动营收高增长,资本开支加速持续完善业务布局.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2018 年08 月24 日 公司快报 顺丰控股 （002352.SZ） 证券研究报告 物流 新业务带动营收高增长，资本开支加速持 投资评级 买入-A 续完善业务布局 维持评级 ■顺丰控股公告2018 年上半年年报：公司2018 年上半年实现营业收入 6 个月目标价： 52 元 425 亿元，同比增长32.16% ；实现归属上市公司股东净利润22.34 亿元， 股价（2018-08-23） 41.10 元 同比增长18.59% 。单二季度来看，公司实现营收2 19.34 亿元，同比增 Table_M ar ketInfo 交易数据 加31.4% ；归属上市公司股东净利润为12.39 亿元，同比增加11.6% 。 总市值（百万元） 181,611.33 上半年公司整体毛利率 18.9% ，较去年同期下降2.3% ；第二季度公司 流通市值（百万元） 45,996.38 毛利率达到20.1% ，较去年同期下降2.1% ，环比上升2.5% 。 总股本（百万股） 4,418.77 流通股本（百万股） 1,119.13 12 个月价格区间 40.59/61.30 元 ■经济件及快运业务持续放量，贡献营收高增长：公司上半年实现业 Tabl e_Chart 务量18.58 亿件，同比增加35.29% ，超过行业27.5% 的业务量同比增速； 股价表现 其中经济件及快运业务表现亮眼。上半年公司传统时效件业务维持稳 顺丰控股 物流 中小板指 18