汽车行业研究方法与框架.pdf

汽车行业研究框架及投资策略 张 乐 广发证券发展研究中心汽车组 2018年3月 目录 一 汽车行业研究分析框架及核心数据 二 汽车行业财务分析方法：关注汽车行业关键财务数据 三 汽车行业估值水平探究 四 2018年汽车行业投资策略及近期数据跟踪 汽车行业产销规模及销量结构 2017年我国各车型销量（万辆） 2017年我国汽车销量结构 1400 1184.8 1% 1200 1% 4%1% 6% 1026.4 2% 1000 7% 42% 800 600 400 208.6 174.0 36% 200 111.2 54.7 24.7 34.8 16.8 0 轿车 SUV MPV 微客 轻卡 中卡 重卡 轻客 大中客 轿车 SUV MPV 微客 轻卡 中卡 重卡 轻客 大中客 年产2901.5万辆 年产1826.5万辆 年产206.8万辆 复合增长率 年产22.2万辆 复合增长率 6.8% 复合增长率 24.3% 年产1.6万辆 复合增长率 11.8% 年产61辆 12.7% 1955 1958 1980 2000 2010 2017 数据来源：中汽协、中客网、广发证券发展研究中心 汽车整车行业