纺织服饰行业奥特莱斯行业专题，城市奥莱，方兴未艾.pdf

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年月日

内容目录

1.行业：中国奥莱市场仍在成长阶段3

2.龙头：海外线下龙头规模庞大，国内折扣电商发展领先6

2.1TJX：全球龙头折扣零售商，美国地区店数超3500家6

2.2唯品会：国内线上综合性折扣零售平台，GMV超2000亿元8

3.京东奥莱：2025年规模化拓店，城市奥莱，方兴未艾10

4.投资建议14

5.风险提示14

图表目录

图表1：2023年限额以上单位零售分业态增长率（%）3

图表2：近年国内奥特莱斯销售规模（亿元）3

图表3：折扣店的分类（奥特莱斯是折扣店的重要类型之一）3

图表4：中国奥特莱斯项目整体数据分布情况3

图表5：中高、高及中等收入家庭占比提升（百万户）4

图表6：内地消费者奢侈品市场规模已达5000亿元4

图表7：购物中心及奥莱客流同比表现4

图表8：服装鞋帽消费决策因素5

图表9：消费者购物决策时比价情况5

图表10：佛罗伦萨小镇合作部分国际品牌5

图表11：王府井奥莱/百联奥莱收入及毛利率（亿元）5

图表12：京东和海澜集团达成合作开设“京东奥莱”线下门店6

图表13：2023年中国新开业的奥莱项目中，有约一半在三四线城市6

图表14：FY2006~FY2024H1TJX营业收入及YOY（亿美元）6

图表15：FY2006~FY2024H1TJX净利率6

图表16：TJXFY2024分地区收入占比7

图表17：TJX美国地区业务一览7

图表18：TJX分地区店铺数量（家）7

图表19：TJX美国地区业务店铺平均零售面积（平方米）8

图表20：TJX美国地区业务店铺平均收入（万美元）8

图表21：2012年~2024Q1-Q3唯品会总营业收入及YOY（亿元）8

图表22：2009年~2024Q1-Q3唯品会销售净利率8

图表23：2009年~2024Q1-Q3唯品会盈利质量9

图表24：2017年~2023年唯品会GMV（亿元）及收入/GMV9

图表25：2017年~2023年唯品会活跃客户平均贡献GMV（元/年）9

图表26：2017年~2023年唯品会活跃客户及回头客户（万人）9

图表27：海澜之家品牌管理相关业务股权架构10

图表28：比斯特购物村（上海）地图，不同品牌单独设立门店销售产品11

图表29：京东奥莱门店内按照不同货架去区分品牌，货品陈列紧凑11

图表30：京东奥莱目前门店（包括计划中）地址及所在城市情况11

图表31：京东奥莱2025年春节前计划连开8家门店12

图表32：线下京东奥莱/线下Adidas（FCC）项目/线上京东奥莱测算假设13

图表33：重点公司估值表（亿元，%，倍）14

P.2请仔细阅读本报告末页声明

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