哈佛分析框架下云南白药财务综合分析.doc

哈佛分析框架下云南白药财务综合分析 随着疫情的发展，中医药行业备受人们关注。此次疫情给医药行业带来的巨大外部宏观经济环境压力，也促使社会各界更加关注医药行业及其未来的发展趋势。本文使用哈佛分析框架，从战略、会计、财务、前景四个方面对云南白药综合状况进行分析。达到以下目的：一方面，通过与医药行业其他企业的分析比较，研究同行业企业之间的差距及原因；另一方面，提出建议和为同行业的发展提供参考意见。 疫情期间，云南白药公司供应了大量防疫生产所需的防疫物资和相关药品，健康产品、中药资源和医药业务板块业绩稳步提升。然而，在疫情的冲击下，随着材料供应和价格的不断波动，也给医药行业带来的巨大外部宏观经济环境压力，促使社会各界更加关注医药行业及其未来的发展趋势。 本文使用哈佛框架法分析云南白药的财务状况，使用传统的分析方法，只能根据报告数据的相关指标分析公司的财务状况和经营成果，而无法掌握整个公司的发展状况。哈佛分析框架能综合评估企业的整体情况，从各个层面分析企业的过去、现在和未来，站在战略的高度分析企业的财务情况、行业环境存在的机遇与威胁，分析企业内部经营的优势与劣势，科学预测企业未来的发展方向。 一、战略分析 （一）行业竞争能力分析 根据波特五力竞争模型，现有企业之间“多、小、散”的竞争一直是中药制造业最突出的特点。医药产品同质化现象十分严重，同一种药品可能有许多企业生产，竞争十分激烈。这些企业为了与同类企业竞争，通常会采取降价措施，通过降低药品的价格，来保证市场份额。此外，新进入者难以在短期内形成品牌影响力。想要争夺市场，就需要很长时间才能得到消费者的认可，也在一定程度上削弱了他们的竞争力。中药替代品通常分为两类，一类是化学药物，另一类是产品效果相同的同类中药。化学药剂对中药产品有很强的的替代性，中药产品内部也能互相替代。另外，随着社会对中药材需求的增加，现有中药材的生产面积和种植面积有限，将逐步出现供不应求的局面，再加上环境恶化等问题，导致原料价格上涨，这将使医药企业陷入被动局面。对于云南白药来说，目前供应商的议价能力不是很强，但未来可能会有所回升。由于药品批发企业拥有众多制药企业的渠道资源，也掌握其生产药品的相关特点，这就导致买方掌握更大的主动权，买方的议价能力将直接影响到企业整体的利润水平。 （二）企业竞争战略分析 1.优势 云南白药的百年品牌价值与新兴医药企业相比具有一定的历史优势。集团地处云南，拥有天独厚的地理位置，形成地域优势。白药系列是家喻户晓的，其独特的配方和对专利保护的重视，也使品牌的形成发生了质的飞跃。在中药资源产品方面，豹七三七已已经是云南省优质三七的代表，这些构成了企业的产品优势。 2.劣势 云南白药产品组合单一，过分依赖云南白药系列产品。云南白药虽然实施多品牌战略，并延伸创造了大量保健品品牌，但著名的依然只有白药系列产品。此外，云南白药每年的研发投入微乎其微，仅靠原本的白药系列，不能保证集团在未来不断变化的市场上仍能跻身榜首。 3.机遇 其一是医药产品的需求增加，随着经济的发展、人民生活水平的提高、人口老龄化的加剧，人们对医药产品的需求量大幅度增加，促进了医药行业的发展，使医药行业的地位逐步提高。其二是国家政策支持，国家对医药产业的日益重视，出台一系列保障医药产业的相关政策，不断提高的行业壁垒，将促进我国中药制造业的成长，形成良好的产业环境。 4.威胁 国内药品市场存在恶性竞争，药品同质化十分严重。面对相同功效的药品，消费者往往选择价格降低的去购买。另外，产能过剩造成的供需失衡会影响产品价格的波动，导致行业内很多企业在夹缝中艰难谋取利润。 二、会计分析 （一）存货分析 云南白药的存货数量从2015-2019年，在不断提高，2019年的存货余额已经达到2015年的2.09倍。云南白药的存货周转率一直呈下降的趋势，因为存货的数量增长较快，导致库存积压。企业的存货管理的能力存在一定的问题，近几年存货周转率不断下降，周转天数也在不断增加，这是由于原材料价格上涨，为了节约采购成本，对存货进行了战略收储。但是云南白药的存货是中药材，中药材的保质期较短，不易保存，且容易腐烂，增加了存货管理的负担。库存商品太多导致占用大量的流动资金，增加仓储和管理成本，药材保管的要求更为严格，容易导致损耗。企业应该制定方案，以减少不必要的库存。 （二）应收账款分析 从2015年至2019年，随着营业收入的増长，云南白药的应收账款也在增长。从应收账款在营业收入中所占的份额来看，相对较低，近两年有所上升，应收账款的规模没有得到很好的控制，增加了其产生坏账的可能性，降低了资金安全性，资金回收能力较差。应收账款的增加，会导致企业的资金周转率下降，也会造成经营风险增加。 三、财务分析 （一）盈利能力分析 通过与另外两家医药公司各项指标项相比，云南白药获利