创业金融教案第十三章.ppt

创业企业破产破产的概念企业破产的程序创业企业破产破产的概念破产（Bankruptcy）是由于企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，依法规定清理债务，终止寿命的行为企业破产多为两种方式公司因到期不能清偿债务而被依法宣告破产公司在解散清算中，清算组在清理财产时发现公司财产不足以清偿债务，向相关法庭申请宣告的破产创业企业破产企业破产的程序提出破产申请法院受理破产申请债权人申报债权召开债权人会议法院宣告债务人破产处置破产财产分配破产财产终结破产程序案例分析浪花照明***深圳上海深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦25层邮政编码：518048电??话：8675582493932传??真：8675582492062电子邮件：lzrd@上海浦东银城中路68号时代金融中心45层邮政编码：200120电??话：862150106028传??真：862168498501电子邮件：lzrd@法律声明本报告仅供华泰联合证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户内部交流使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于本公司认为可靠的公开信息，但本公司不保证这些信息的准确性或完整性。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收益可能会波动，本公司不保证本报告发布后对该等投资标的的观点不会发生任何变更。某些交易，包括牵涉期货、期权及其它衍生工具的交易，有很大的风险，可能并不适合所有投资者，投资者不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。华泰联合证券是一家覆盖证券经纪、投资银行和证券咨询等多项业务的综合类证券公司。本公司可能会持有报告中提及的证券头寸并进行交易，还可能为报告中提及的公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。?版权所有2010年华泰联合证券有限责任公司研究所本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、复印、转发或公开传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。*********

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郑荣年广东金融学院金融与投资学院2021.3广州第十三章财务困境、重组与破产开篇案例ofo：盛极而衰转瞬间滴滴公司于2012年在北京创立2018年，ofo还是一个“多轮融资过亿、日订单过3200万、用户规模逾2亿”的共享单车行业巨头截至2018年5月中旬，ofo对供应商欠款约12亿元，城市运维欠款近3亿元2018年12月初，ofo总部出现押金“挤兑”，线上退押排队人数超千万，ofo尚未结清押金约2亿元截至2019年1月10日，ofo被列为被执行人的案件34条，执行标的总额达到8713万元，其中2019年新增执行信息16起，执行标的4565万元纲要创业企业财务困境创业企业重组创业企业破产创业企业财务困境财务困境的定义财务困境的原因财务困境的预警创业企业财务困境财务困境的定义财务困境（FinancialDistress），也可称为财务危机或财务失败，是指一个企业处于现金流量不足，无法偿还现有到期债务（如银行信贷或利息），而被迫采取非常措施的境况企业发生财务困境的主要标志就是现金流量短缺并呈持续状态，无力履行偿还到期债务的义务，不得不采取在现金流量正常情况下不可能采取的非常措施创业企业财务困境财务困境的原因企业管理结构存在缺陷会计信息系统存在缺陷面对经营环境的变化，企业不能及时采取恰当的应对措施制约企业对环境变化作出反应的因素过度经营盲目开发大项目高财务杠杆常见的经营风险创业企业财务困境财务困境的预警财务困境的预警，简称财务预警（FinancialEarlyWarning），是指根据企业经营状况和财务指标等因素的变化对企业经营活动中存在的财务风险进行监测、诊断和报警的方法创业企业财务预警的方法主要有以下两种专家意见法财务报表分析法创业企业重组业务重组资产重组债务重组创业企业重组业务重组业务重组（BusinessRestructuring），是指在创业企业出现财务困境的情况下，创业企业通过业务层面的变化，增加收入和削减成本，提升运营效率的行为业务重组的方式主要有以下三种高管更换战略重组运营重组创业企业重组资产重组资产重组（AssetRe