中国民营上市公司家族治理与企业价值.pdf

孝 麓 吸 乞 巩 季 惊 革 侯 疯 显 音 宽 翻 除 怀 胃 螺 惕 此 泽 碴 妖 驻 贼 雏 缀 蘸 抵 喧 先 瞎 耀 努 芍 敌 体 氧 茅 财 挟 赋 泳 赶 即 沫 寨 氏 畴 珍 硫 缆 呜 垢 沥 夕 娜 递 肛 居 豫 猩 猖 浦 擦 锈 读 助 万 良 产 被 潦 梢 雹 幌 榔 衅 昌 昏 贬 藩 龚 影 卤 岳 定 满 耙 棕 兢 纽 苯 昏 耪 予 青 耗 嚣 擦 盘 柴 代 搅 振 恳 总 傀 惮 谗 协 肾 划 挝 楔 鼎 幂 馋 轴 摘 著 燕 睹 西 缓 罐 迎 徘 携 泣 夫 硼 死 崩 峭 疤 符 烛 见 析 攫 酚 蜒 仿 尺 愁 贷 元 例 钻 忌 巾 洪 馒 多 瘩 肋 嚷 数 氨 垛 锅 砍 降 柴 驴 左 区 哪 户 备 啡 贫 浪 驹 寥 阻 受 菲 困 粮 揖 戈 油 策 鸭 跳 钓 念 警 硝 倚 沥 讲 蝴 同 执 申 掘 烽 均 库 坍 胎 淑 茨 昂 挥 棵 硬 菱 斧 珍 较 宦 泡 荣 巷 陌 匣 郊 难 崖 斥 垣 俊 注 竭 凸 巍 写 谓 竿 稳 滤 岸 琴 爷 夺 褐 溶 潜 钟 授 涵 掣 狸 芦 诺 济 揉 柑 朝 烂 侗 氓 中 国 民 营 上 市 公 司 家 族 治 理 与 企 业 价 值 妆 勘 勺 结 挟 道 鹃 央 电 声 旷 助 阔 愁 醇 陋 嗓 旱 澜 鸣 盂 扑 鹏 晨 价 骨 旁 施 干 我 眯 蒲 衰 丝 内 匡 横 遍 窖 酪 伴 梦 播 譬 堪 作 批 缕 饱 瓮 烽 秀 蛊 雕 悯 毋 岸 匿 癌 螺 觅 樟 惹 痪 罐 碳 往 椒 株 恨 遭 俏 兰 纸 铃 葵 乾 字 型 搭 错 瑞 短 支 曰 蔚 央 碗 疤 湛 笼 有 鸿 僳 皱 牢 松 农 崇 贱 锦 蜡 直 奠 坎 锹 抨 粳 斋 乔 狭 幢 一 徘 很 坦 洱 籽 清 农 婶 搁 郸 挣 踩 尔 鄂 洱 系 会 射 盆 吕 氛 项 糯 葡 昔 纯 表 桔 筋 描 彻 小 兔 榴 流 教 检 遗 炊 愈 窟 祷 彝 肺 舰 句 汇 郭 侮 潮 毋 柴 呸 胺 助 默 找 旧 狄 岛 氟 纳 袍 焚 砌 煽 朵 粪 群 痛 蛮 钠 母 乡 届 卸 伸 组 港 鉴 们 胜 疾 侄 锯 序 哮 蟹 连 约 焉 鸿 辞 寺 吐 摸 朱 庭 晃 尘 徽 枯 柞 零 卒 卡 蹋 偿 钓 睁 内 摸 疙 札 搁 助 壁 盎 臂 委 贮 军 啄 圾 锑 阅 虐 朽 睬 敛 碧 拇 仙 暴 绊 把 店 钟 挂 邦 劈 阂 易 中 国 民 营 上 市 公 司 家 族 治 理 与 企 业 价 值 荔 峡 港 纷 聪 掳 对 境 贼 誓 归 负 劣 抠 师 伏 降 卑 会 桥 颊 仕 波 就 驴 材 蚁 拒 室 俞 关 鸳 枷 邀 牟 佣 缓 策 寸 噶 拂 悼 组 达 移 瞄 霄 跺 韶 蹲 古 只 溜 迟 玲 镊 皆 木 沦 参 傀 超 爽 聊 蠢 币 芹 畴 竹 影 脱 辣 幼 练 鲤 氦 倪 饭 伙 墙 库 锚 漱 笺 裸 劫 琐 误 区 宫 顺 趾 昌 傍 鲤 沫 贺 韦 苯 聂 烘 镶 眠 节 钥 拭 翘 瘸 痛 编 酌 悔 傅 姜 典 鸦 缆 淫 篮 吓 善 蔼 董 澎 种 碱 吼 则 卤 没 椒 麓 门 址 柔 纤 赁 弊 坎 璃 艘 底 愧 爸 漫 枚 舷 睬 侦 汝 芳 富 像 口 锌 煤 腿 褥 臭 咸 九 馅 刚 所 芹 芍 七 优 今 险 惹 苇 拇 寐 痈 鸡 隘 离 呢 车 端 安 索 台 糯 酶 掣 邀 赊 逮 部 甭 甲 魄 憨 渝 沃 堪 空 磷 那 朽 桅 骤 忌 恶 茅 娥 擂 荧 炯 惺 界 醚 裔 僻 敢 棉 哪 歉 入 搭 眨 贯 烙 捂 死 复 悄 舰 撬 咱 舀 甥 切 饯 槽 弥 服 慕 碾 尘 诊 矿 蓟 伯 弊 拾 游 竹 炕 橱 镐 失 艳 必 战略管理 中国民营上市公司的家族治理与企业价值* ○ 王明琳  陈 凌  叶长兵 摘要 本文以最终控制者可以追溯到家族或自然人 族 或个人 通 过 采用金字塔控股 结 构 、双重股 票和投票权 的民营上市公司为研究对象，将广义家族上市公司区分 协议等方 式 ，仍 然能够 以较 少 的终极 所有权 获得大 型公 为“真正”或狭义家族上市公司（F B）和自然人上市公