中国证券投资基金投资行为和业绩的实证研究及专题报告中期报告.docx

中国证券投资基金投资行为和业绩的实证研究及专题报告中期报告

中期报告

1.研究背景

中国证券投资基金市场已经成为中国金融市场中最重要的组成部分之一。近年来，随着中国经济的快速发展和证券市场的不断改革，证券投资基金的规模不断扩大，业绩也得到了显著提高。然而，尽管证券投资基金在表示和管理能力方面表现优异，但它们的投资行为仍然受到公众关注，因为这些行为对长期业绩的表现有很大的影响。

2.研究目的

本研究旨在通过对中国证券投资基金投资行为和业绩的实证研究，深入了解其投资行为与业绩之间的关系，寻找对于提高基金业绩的有效方法和策略。

3.研究方法

本研究利用基金经理的持股和交易数据，以及基金的四级分类数据，考察了2005年至2015年间中国证券投资基金的投资活动和业绩表现。我们使用定量分析方法来分析基金经理的交易行为和持仓特点，以及与基金业绩的关系。

4.主要发现

（1）基金经理的股票选择和组合对基金业绩有显著影响。基金经理选择的股票和持仓组合可以对基金的表现产生重大影响。我们发现，基金经理越是善于选择长期增长前景好的股票和构造优质的持仓组合，基金的业绩也越为优异。另外，我们还发现基金经理的经验和资历对于投资业绩的表现也具有较大的影响。

（2）基金经理的交易活动对基金业绩也产生了重大影响。我们的研究发现，基金经理的交易活动对基金的长期表现也具有显著影响。尤其是在市场波动剧烈的时期，我们发现交易贡献对业绩的贡献比较高。

（3）基金经理的投资风格和偏好也对业绩表现产生影响。我们发现，基金经理的投资方式和风格，如市盈率等，对于基金的长期业绩表现也具有显著的影响。比如，擅长价值投资的基金经理，在以价值为导向的困境市场中表现更为优异。

5.结论

基于以上发现，本研究认为，基金经理的投资行为对基金业绩的表现有着重要的影响。因此，对于基金管理人和投资者而言，应将重点放在了解基金经理的投资策略和风格上，并通过选取具有强大执行能力的基金经理来提高基金绩效。另外，此外，还可采用主动跟踪方式，适时调整基金的投资组合以确保长期业绩的稳定增长。