医药生物行业报告：“AI与医疗”高景气度有望持续，创新药利好政策持续加码.docx
目录
AI+医疗持续发力，高景气度有望持续 5
创新药利好政策持续加码，支付端有望迎重大改善 10
3 本周（2025年2月17日-2025年2月21日，下同）表现及子板块观点 12
本周医药生物上涨1.88，医疗研发外包板块涨幅最大 12
细分板块周表现及观点 13
4 风险提示 19
图表目录
图表1：AI+影像识别标的梳理 6
图表2：AI+辅助诊断标的梳理（一） 7
图表3：AI+辅助诊断标的梳理（二） 8
图表4：AI+药物开发标的梳理 9
图表5：AI+外科手术、AI+数据服务标的梳理 10
图表6：本周医药生物上涨1.88，跑赢沪深300指数0.87pct（单位：） 12
图表7：本周医药生物涨跌幅在31个子行业中排名第9位（单位：） 12
图表8：本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨11.3........................................13图表9：各子板块涨跌幅分化 18
图表10：本周各子板块个股涨跌幅（） 19
1AI+医疗持续发力，高景气度有望持续
近期“AI+医疗”个股表现优异，其中AI+辅助诊断、AI+数据服务领域个股表现亮眼。自2025年2月5日起，“AI+医疗”个股涨幅较高的有“AI+辅助”领域安必平（+115.49）、华大智造（+82.43）、卫宁健康（+98.77））、迪安诊断
（+79.90）、美年健康（+66.28）、金域医学（+63.97）等，以及“AI+数据服务”领域东华软件（+96.48）、讯飞医疗科技（+64.88）等。
AI加速赋能“AI+医疗”，多家上市公司公布自身业务中AI的新应用场景。例如美年健康将“ALLin数字化”战略全面升级为“ALLinAI”战略，全维度加速布局AI技术应用；2月22日华大基因互联网医院正式上线ChatBGI，开启基因领域AI健康管理咨询服务新范式；2月19日讯飞医疗科技发布公告称与一脉阳光达成战略合作，联合进行市场开发，以及医疗垂类认知大模型及医学影像AI诊断大模型的合作研发、推广及市场应用；盈康生命称大股东盈康一生已接入DeepSeek-R1大模型等。
“AI+医疗”行业人工智能解决方案的全球市场规模预计将由2022年的
137亿美元增至2030年的1,553亿美元，CAGR为35.5，行业存在爆发式增长机会。政策面上，国内宏观政策利好AI制药，医疗AI三类证审批加速。“AI+医疗”相对传统医药研发优势显著，在算法+数据+临床场景闭环构建护城河，领头羊享受估值溢价。我们认为“AI+医疗”有望应用于药物研发、癌症诊断、医学影像、手术机器人等领域，行业或迎来巨变。“AI+医疗”高景气行情有望持续。
图表1：AI+影像识别标的梳理
、各公司公告、各公司官方公众号、（注：标黄为公司AI领域业务近期更新内容，收盘日为2025年2月21日）
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图表5：AI+外科手术、AI+数据服务标的梳理
、各公司公告、各公司官方公众号、（注：标黄为公司AI领域业务近期更新内容，收盘日为2025年2月21日）
2创新药利好政策持续加码，支付端有望迎重大改善
近日，《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施（第二轮征求意见稿）》
（下文称《意见稿》）政策文件在业内流出，继2024年7月国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》之后，《意见稿》为国家支持创新药发展的第二版重磅征求意见稿。围绕创新药从研发到市场应用的全流程，提出一系列措施，旨在推动创新药发展，具体内容如下：
优化政策支撑，鼓励创新药研发。鼓励商业健康保险公司投资创新药，利用医保数据助力研发，为创新药企业提供目录准入政策辅导，配合推动国家科技重大专项立项实施。
发挥市场机制作用，完善支付标准和价格管理。探索新上市药品首发价格自评机制，合理确定医保支付标准，理顺支付标准和市场价格关系，优化创新药挂网服务。
优化医保目录管理，设立丙类药品目录。增设丙类目录纳入创新药，健全目录动态调整和续约机制，强化真实世界研究对创新药的支撑。
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