【东吴证券-2025研报】光伏设备行业点评报告：关注美国光伏扩产，看好龙头设备商出海.pdf

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光伏设备行业点评报告

关注美国光伏扩产，看好龙头设备商出海2025年02月20日

增持（维持）

证券分析师周尔双

[Table_Tag]执业证书：S0600515110002

[Table_Summary]

投资要点

021

◼阿特斯实验HJT相较TOPCon发电量更高：近期阿特斯比较了最先进zhouersh@

的TOPCon和HJT的户外性能，二者组件具有相同的大小、格式和STC证券分析师李文意

功率额定值。在4月至9月的头六个月中，HJT的发电量比TOPCON执业证书：S0600524080005

高出2%，这是因为HJT的温度系数更好，因此在高温天气下表现更佳；liwenyi@

HJT还具有高达85-90%的双面率，这比TOPCon的80-85%的双面率更

高，因此从背面产生的电量更多。此前阿特斯计划在印第安纳州

行业走势

Jeffersonville建造一个5GW太阳能电池生产厂，该工厂将为阿特斯位

于德克萨斯州Mesquite的5GW组件厂供货。光伏设备沪深300

20%

15%

10%

◼HJT为美国光伏市场最优解，成本专利方面具备显著优势：相比较5%

0%

TOPcon，HJT可降低20%的碳排放（全流程低温工艺）、节约70%的用-5%

-10%

电量（工序少低温工艺）、节约60%的人工数量（仅4道工序）、节约-15%

-20%

20%-60%的用水量，因此是最适合美国本土扩产的光伏技术路线，根-25%

2024/2/2