股指期货给我们带来了什么？.doc

期货知识 　　4月16日中国期货市场迎来了历史性时刻，准备了几年的股指期货终于在这一天正式挂牌上市。然而，股指期货上市以来，市场可谓“跌跌不休”，沪深300指数在期指上市后的12个交易日中仅有两个交易日上涨，目前已累计下跌超过300点。股指期货因此也遭到了一些质疑，甚至有人将之视为洪水猛兽。那么，股指期货到底给市场带来了什么呢？ 　　股指期货是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品，已成为国际资本市场中最具活力的风险管理工具之一。我们认为，虽然短期而言股指期货上市对股票市场波动可能产生不确定的影响，但就中长期而言，股指期货是股票市场的重要延伸和补充，也是资本市场风险管理的重要工具。股指期货上市将有利于降低股票市场的波动性风险。 　　推出股指期货，可以改变“单边市”格局，丰富盈利模式，有利于证券市场平稳运行。其套利机制具有降低股票市场波动性的作用，当股票现货市场或股指期货市场大幅上涨或下跌时，必然引来大量套利资金的反向操作，即卖空被高估的资产，同时买入被低估的资产。由此，有助于减缓市场上涨或者下跌的力度，平抑股票市场的波动幅度。 　　一般情况下，在大家都对市场较为悲观时，如果没有股指期货这样的风险管理工具，悲观情绪的趋同也可能带来市场波动风险，实际上这也是美国次按风波带来的教训之一。在趋同的投资策略下，单一的市场在波动时可能产生共振效应，甚至会给市场带来流动性风险。忽然间市场没有流动性了，卖这些证券时需要打很大的折扣。 第一条 为保障期货公司网上期货业务系统的安全运行，促进期货业务健康发展，保护投资者的合法权益，特制订本指引。 第二条 本指引适用于开展网上期货业务的期货公司。 第三条 期货公司应采取技术和管理措施，保证网上期货信息系统的安全性、可用性，确保网上期货业务的连续性、可靠性，保证客户信息的保密性、完整性。 第四条 本指引中所涉及的名词定义如下： 本指引中互联网是广义的互联网，不仅包括一般意义下的互联网，也包括可以与互联网进行IP报文交换的任意延伸网络，例如与互联网相连的私有网络，基于移动通讯的网络等。 网上期货业务是指期货公司通过互联网为客户提供的期货业务及其相关服务。主要包括网上交易、网上行情、数据查询、信息发布等。 网上期货信息系统是指期货公司为开展网上期货业务所采用的由计算机设备、网络设备、软件及专用通讯线路等构成的信息系统，包括网上期货客户端、网上期货服务端。 网上期货客户端是指网上期货信息系统中客户使用的计算机设备、网络设备及其软件，一般用于获得交易、行情、资讯等服务。 网上期货服务端是指网上期货信息系统中期货公司用于提供交易、行情、资讯等业务接入的计算机设备、网络设备、软件及专用通讯线路等（包括网站）。 第三方：是指除期货公司及其客户以外的其他方。 第二章 基本要求 第五条 期货公司网上期货信息系统的核心服务器以及记录和存储客户信息和交易数据的设备，应当设置在中华人民共和国境内。 第六条 期货公司网站应在当地通信管理局办理ICP许可证，在网站首页公布ICP许可证号，并提供客户查询网站备案信息的链接。 第七条 期货公司的网上期货信息系统应自主运营、自主管理。如涉及第三方的，必须与第三方签订保密协议和服务保障协议，并明确责任，采取措施防止通过第三方泄露客户信息。期货公司应负责管理与客户资金账户、身份识别、交易记录等有关的数据、程序和系统。 第八条 期货公司在开展网上期货业务时应设置适当的技术和业务管理岗位,明确岗位职责并配备合格的技术和业务管理人员。 第九条 期货公司应将网上期货业务风险管理纳入本机构风险管理的总体框架之中，并应根据网上期货业务的运营特点，建立健全网上期货业务风险管理和内部控制体系。 第十条 期货公司应当在与客户签订的服务合同（网上期货服务合同或期货经纪合同）中载明，客户使用网上期货业务可能面临的风险、期货公司采取的风险控制措施、客户应采取的风险控制措施以及相关风险对应的责任承担。 第十一条 加强安全信息提示 （一） 期货公司应在客户下载网上交易软件和登录网上交易系统时，充分揭示使用网上交易方式可能面临的风险和客户应采取的风险防范措施。如防止用于网上交易的计算机或手机终端感染木马、病毒，以免被恶意程序窃取口令；加强账号、口令的保护，不使用简单口令、定期修改口令、输入口令时防止他人偷看、不对他人泄露口令等。 更多文章 外汇期权 编辑：eyqhwk （二） 期货公司应提供预留验证信息服务，在客户进行登录时向客户进行显示，帮助客户有效识别仿冒的网上期货信息系统，防范利用仿冒的网上期货信息系统进行诈骗活动。 第十二条 增强网上交易软件的安全防护能力 （一） 期货公司应当采取安全的方式向客户提供网上期货客户端软件。通过网站提供给客户下载的软件应当采取校验、监控等防篡改、防木马和病毒的措施。 （二