银行业深度综述与拆分｜42家上市银行三季报：增速边际小幅提高、息差降幅收窄、资产质量平稳.docx

内容目录

一、三季度业绩：营收同比-1.5%，降幅有所收窄；净利润同比+1.4%，增速继续回升.5

营收情况：3Q24累积同比-1.5%、较二季度边际收窄，息差企稳和非息提升共同贡献 5

净利润情况：3Q24同比+1.4%，增速继续提高，主要是营收和成本改善贡献 6

二、收入端拆解：净利息收入同比-3.2%，非息收入同比+4%，均边际有所改善 7

三季度净利息收入：同比拆解和环比变动分析 8

净非息收入：同比+4%，手续费降幅收窄，其他非息继续高增 19

三、资产质量：整体稳健；存量不良处在历史低位；拨备充分 22

整体不良维度：不良率保持稳健，行业未来不良压力有限 22

拨备维度：行业3Q24拨备覆盖率环比-1.54个点，除股份行外其他板块均小幅下降 25

四、业绩综合分析：盈利驱动因子拆分和未来趋势展望 27

盈利驱动因子：息差、非息、成本贡献边际扩大，规模、拨备支撑有所下降 27

未来收入增长展望：四季度或有所改善，未来取决于需求的改善情况 29

五、其他财务指标分析 32

成本收入比同比小幅上升0.4个百分点 32

资本情况：风险加权资产增速继续放缓，核心一级资本充足率环比抬升 33

中期分红情况：19家银行宣告中期分红 37

六、投资建议与风险提示 38

图表目录

图表1：上市银行营收、PPOP同比增速 6

图表2：上市银行归母净利润同比增速 7

图表3：上市银行累积净利息收入同比增长拆解-1 9

图表4：上市银行累积净利息收入同比增长拆解-2 10

图表5：上市银行累积资负收益付息率同比增长拆解 11

图表6：存款挂牌利率调整梳理（bp） 12

图表7：上市银行单季净利息收入环比增长 13

图表8：上市银行单季年化收益付息率 14

图表9：上市银行生息资产结构 15

图表10：上市银行贷款结构 15

图表11：上市银行存量同业存单利率情况（） 17

图表12：上市银行计息负债结构 18

图表13：样本银行存款结构 18

图表14：上市银行净非息收入同比增速 20

图表15：上市银行净非息收入占比营收情况 21

图表16：中债国债到期收益率:10年（） 22

图表17：上市银行累积年化不良净生成率情况 23

图表18：上市银行不良率情况 24

图表19：上市银行关注类占比总贷款情况 25

图表20：上市银行拨备覆盖率和拨贷比 26

图表21：上市银行业绩增长累积同比拆解（板块） 28

图表22：上市银行营收端增长累积同比拆解（明细） 29

图表23：上市银行业绩增长累积同比拆解（明细） 29

图表24：国债和地方政府债发行情况 30

图表25：30个大中城市商品房成交面积（万平方米） 30

图表26：息差影响综合测算 31

图表27：股票市场成交量（亿股） 32

图表28：股票市场成交额（亿元） 32

图表29：上市银行费用支出情况 33

图表30：上市银行可转债相关信息 34

图表31：上市银行核心一级资本距离监管要求再融资方案进度 35

图表32：上市银行资本情况 36

图表33：上市银行风险加权资产同比增速与ROE情况 37

图表34：上市银行中期分红情况 38

一、三季度业绩：营收同比-1.5%，降幅有所收窄；净利润同比+1.4%，增速继续回升

营收情况：3Q24累积同比-1.5%、较二季度边际收窄，息差企稳和非息提升共同贡献

3Q24累积营收同比-1.5（1H24同比-2.2），息差和手续费仍是拖累项，规模增长、其他非息仍是支撑项，但边际变动不一。对业绩贡献边际改善的有：息差和手续费拖累度边际收敛、其他非息支撑边际小幅走阔。边际贡献减弱：规模支撑度延续下降趋势。

板块来看，大行、股份行、城商行和农商行分别同比-1.8、-2.6、4.1和2.1，1H24分别同比-3、-3.1、4.8和3.4，国股行仍为负增不过降幅缩小，城农商行虽是正增但增幅下降。各个板块的息差降幅均边际收窄，对业绩改善的贡献度都超过了规模下降带来的负向影响，因此利息收入对各个板块都产生了正向贡献。板块之间的分化主要体现在非息方面，大行其他非息收入贡献上升而其他板块出现下降，大行主要是持有的债转股，去年资本市场行情低迷，形成较低的基数，以及今年行情上涨支撑一定的修复估值上涨；中小行主要三季度末债市有一定的调整，投资收益不如上半年增幅。除此以外国股行手续费收入负增均有所收窄，也推动了其营收降幅的缩小。

个股来看，营收增速维持高增的个股主要是中小城农商行。营收增速超过

10的是瑞丰和常熟银行；营收增速在5以上也大部分都是城农商行；国股行