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第三章 经济性评价方法 主要内容：工程项目经济性评价的核心就是经济效果的评价，而反映经济效果的角度是多方面的。本章主要介绍经济效果指标的种类；各种指标的经济含义、计算方法和评价标准；多方案选择的经济性评价及风险评价。 目的要求：通过学习，要深刻理解经济性评价方法的意义；掌握各种经济效果指标的意义、计算方法和评价标准；掌握多方案选择的经济性评价方法；掌握不确定评价方法。 §3-1 经济性评价指标的分类 §3-2 时间型经济评价指标 §3-3 价值型经济评价指标 一 净现值（NPV） §3-4 效率型经济评价指标 一 内部收益率（IRR） §3-5 备选方案的经济性评价 为了保证投资方案的最优经济效果，往往需要在多个备选方案中进行比选。本节介绍备选方案的经济性评价与选择。 §3-6 不确定性评价方法 一 不确定性的意义 步骤：第一，列出全部互斥方案的组合 N=2m -1 该例中，N=23 -1=7 7个互斥方案如下表： 57 170 A+B 62 220 A+C 59 190 B+C 89 290 A+B+C 32 120 C 27 70 B 30 100 A 净现值 投资额 方案组合 显然，A+B+C 是不可行组合方案，在可行的6个组合中，A+C组合的净现值最大，为最优组合方案。 第二，确定可行方案，并按照选定的评价指标选择最优组合。 （二） 效率指标排序法 ■ 按照选定的效率指标的大小进行排序,在资金约束下选择可采用的方案。 按上例：选择内部收益率为评价指标，则： 290 120 25% C 3 170 100 28% A 2 70 70 36% B 1 累计投资额 投资额 IRR 方案 序号 按照资金限制，只能选择B和C方案。 IRR 40% 30% 20% 10% 70 170 250 290 B A C 资金 i0 四 混合方案的经济评价方法 例：P69 26.2 28.8 50 8.5 12 3.5 22.1 24 IRR（%） 13.1（Z3-Z1）√ 87.8 -300 Z3 5（Z2-Z1） 63.9 -200 Z2 50（Z1-0） 50.9 -100 Z1 Z 不可行方案 45.6 -300 Y3 12 √ 30.1 -200 Y2 不可行方案 12.0 -100 Y1 Y 20（X2-X1）√ 51.5 -200 X2 24（X1-0） 27.2 -100 X1 X ΔIRR（%） 1-10年 投资（0年） 方案 部门 i0 =10% 1、如果资金无限制，则应分别选择X2 、Y2 、Z3 为最优方案。 2、如果资金限制在500万元之内，选择过程如图： 50% 24% 20% 13.1% Z1-0 100 X1-0 100 X2-X1 100 Z3-Z1 200 ΔIRR 资金 100 200 300 500 700 选择X部门的X2 和Z 部门的Z3 ，Y部门不能投资。 12% Y2 200 3、三种供应方式的资金成本和数量如下表， 300 300 300 供应数量数量（万元） 15% 12% 10% 资金成本 丙 乙 甲 方案 资金成本曲线 50% 24% 20% 13.1% Z1-0 100 X1-0 100 X2-X1 100 Z3-Z1 200 ΔIRR 12% Y2 200 100 200 300 500 700 10% 12% 15% 选择X2 +Z3 方案 4、如果Y部门必须投资，选择的过程如下图： 50% 24% 20% 13.1% Z1-0 100 X1-0 100 X2-X1 100 Z3-Z1 200 ΔIRR 资金 200 300 400 600 800 选择Y部门的Y2 ，Z 部门的Z1 ，X部门的X2 12% Y2 200 Y2 200 15% 12% 10% （一）风险和不确定性 ■风险：一般指目标与实际的不利差异。投资风险指投资项目的实际投资回报低于原来的目标值，甚至发生亏损。 ■不确定性：一般指影响决策的变量及结果具有不可准确预测性和未来变化的不确定性。 ◆不确定性是产生风险的原因，故通常将风险分析称为不确定性分析。 （二）不确定性产生的原因 ◆信息的不完全与不充分性：受信息成本的影响，人们不可能也没必要收集到完全充分的信息，方案的采用与否的决策 * * ■ 按照反映的项目风险程度：分为确定性评价方法和不确定性评价方法。 ■ 按照是否考虑资金时间价值：分为静态评价方法个动态评价方法