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Fab,如何从 10 亿美元到破产 价值 10 亿美元的 F 曾经是拥有明星商业模式的 电商公司，但是，就在 2015 年 3 月 4 日，它却以约 1500 万 美元的价格“贱卖”给 PCH国际，一家主要为数码消费产品 提供供应链管理服务的公司。对于硅谷来说，这是一个 10 亿美金“神话”的破灭。 从 0 到 2 亿美元， Fab 用了不到半年，但又在不到 4 的时间，从一家炙手可热、市场估值 10 亿美元的公司走向破产，为什么？这是一个值得反思的故事。  年 快速的成功 2010 年，一个以 LGBT人群（非异性恋人群体）为主打的社交媒体 Fabulis 上线，但是三个星期后，创始人杰森 .高德博格（ Jason Goldberg）以及布拉福特 .谢尔海默（ Bradford Shellhammer ）觉得不靠谱，于是将它转型为闪购交易网站， 并更名为 Fab，于 2011 年 6 月 9 日重新上线。改版的 Fab 成 了电商网站，专注于生活中创意设计，展示并销售来自世界 各地的商品――现代时钟、稀奇古怪的杯子、及臀 T 恤、简 约珠宝首饰等各种创意产品。 Fab 的限时抢购模式现在已为人熟知，比如一天内限定 打折商品的数量。通过这种模式，不但能够了解哪一种商品 受欢迎，还能够通过其需求量指导日后的商品采购数量。在 闪购推出一个月后，自称与设计师二八分成的 Fab 收入超过 了  130  万美元，实现了盈利，当时  Fab 的员工总数只有  45 人。闪购模式的成功，后来也被  Gilt Groupe  和  Ruelala  等电 商采用。 Fab 上的商品设计独特，品味不同，人们发现在别处无 法买到的商品，在 Fab 网站上都能买得到，很快就吸引了更 多新用户。 2011 年 6 月，上线一周后的 Fab 已经拥有 24 万用户，并且每天以 5000 个用户量的速度增长。 8 月时，用户数量增长到 50 万。到了 10 月，网站每天创收 10 万美元，雇用的员工也增加到了 80 名，用户量已达 75 万。 收获成功的 Fab 不仅吸引用户，也得到了许多投资人的 青睐。演员阿什顿 .库彻（ Ashton Kutcher ）在上线几周后便投资了 770 万美元，前身 Fabulis 的天使投资人戴维 .蒂希 （David Tisch）也向这家新公司投了钱。在 2011 年年末，已经拥有 130 万用户的 Fab，营收约 8000 万美元， 并且还获得了顶级硅谷投资公司 Andreessen Horowitz 合伙人杰夫 .乔丹 （Jeff Jordan）的 8000 万美元融资， 乔丹本人也加入了 Fab。 这时的 Fab 估值达 2 亿美元。 2011 年，可以说是 Fab 的“ Pivot（关键转折） ”，也让它成为了“世界上发展最快的创业公司。 ” 冒进的决策 由于 Fab 的商业模式相对简单，易于模仿，很快就被全 球各种网站山寨。 以德国桑威尔 （Samwer）三兄弟为例， 2011 年 1 月，他们山寨 Fab 推出了名为 Bamarang 的设计网站，在德国、英国、法国、澳大利亚和巴西落地，它提供的商品和 Fab 一样打折出售，页面设计、色系选择、字体大小均与 Fab 类似，这无疑伤害了 Fab 的发展。眼见山寨风生水起， 尽管 Fab 在美国业务并未充分完善发展，高德博格便与董事 会迅速决定打入欧洲市场，并进一步做出全球扩张策略。 高德博格的冒进是错误的开始。 2012 年起， Fab 先后收购了印度的初创技术公司 True Sparrow Systems、美国的零售网站 FashionStake、德国的团购 网站 Casadanda、英国的创意商店 Llustre 以及德国的定制家具商店 MassivKonzept 等网站，把业务拓展到将近 30 个国家。 事实上，以拓展业务对抗山寨电商的 Fab，因为业务扩张过 快，不仅消耗了大量的资本，也无暇顾及用户体验，没有成 功地吸引用户重复购买。 而在这个过程中， Fab 暴露了运营中的库存问题。 Fab 不设库存、不提供任何物流服务，卖家需要自行快递，于是 出现了大量的出货缓慢的现象。消费者抱怨物流时间过长， 从下单到收货，平均需要 16.5 天。 Fab 给出解决物流问题的 方案是持有库存，尽量把送货的时间控制在 7 天内。 Fab 在 2012 年休假旺季将部分产品搬进仓库， 送货时间缩短到 6 天 内。 随后， Fab 快速地增加了网站上产品的数量，并增加了 产品分类。但是随着 Fab 库存量的上涨，原创性也消失了。 Fab 出售的产品可以在竞争网站如亚马逊上用更低的价格就 能购买到，并且到货速度非常快。尽管 2012 年