建筑材料行业周报：水泥涨价持续落地，旺季需求回升盈利改善.docx
证券研究报告
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建筑材料报告日期：2024年10月29日
水泥涨价持续落地，旺季需求回升盈利改善
——建筑材料行业周报
华龙证券研究所
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投资评级：推荐（维持）最近一年走势
分析师：彭棋
执业证书编号：S0230523080002
邮箱：pengq@
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摘要：
建材行业：自9月26日中共中央政治局会议定调“促进房地产市场止跌回稳”以来，一系列利好政策密集出台，政策效果逐步显现，部分一线城市及二线城市的房地产市场开始呈现止跌回稳的趋势，需求呈现出一定的上升趋势。房地产市场回稳有望推动建材行业需求改善，带动行业估值回升，维持建材行业“推荐”评级。
水泥行业：10月下旬，全国水泥市场需求量环比略有减弱，主因北方地区市场陆续进入淡季，即将开启冬季错峰生产周期；南方地区需求保持稳定，为在最后需求期改善盈利，继续推动价格上行。华东地区水泥涨价落地，带动全国水泥均价回升，叠加一系列利好政策发布，行业估值有望回升，个股关注水泥龙头华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。
玻璃行业：本周（2024.10.18-2024.10.24）国内浮法玻璃现货市场成交重心微幅走高。各大区来看，涨跌互现，前半周整体偏弱，为刺激出货甚至部分区域价格下滑，后半周随着市场情绪带动，期现企业适量采购加上下游刚需采购，出货好转，从而带动周边拿货情绪好转，部分企业择机价格上调。后市来看，下周预计有
6条产线存放水预期，有一条产线存点火预期，前期点火产线暂无出玻璃计划，整体看产量减少。需求端，除部分区域下游赶工支撑下，订单有所增量外，多数下游整体一般，近日主要消化前期库存，采购方面多维持刚需。供应下滑带动部分从业者情绪高涨，后续部分企业均有提涨计划，预计下周浮法玻璃现货市场或存向上预期。玻璃价格企稳，地产相关利好政策有望带动行业估值回升，个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）。
消费建材：2021年以来，主要消费建材上市公司开始计提信用减值准备，从2023年应收账款情况来看，短期风险有所降低。近年来主要消费建材上市公司积极进行渠道变革并开始拓展新业务，同时大部分公司也开始探索出海业务，开辟业务增长新路径。短期来看，一系列重磅利好政策发布有望带动行业估值回升，建议关注:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树
（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
行业研究报告
风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。
表：重点关注公司及盈利预测
股票代码
股票简称
2024/10/28
EPS（元）
PE
投资评级
股价（元）
2023A
2024E
2025E
2026E
2023A
2024E
2025E
2026E
600801.SH
华新水泥
14.09
1.33
0.90
1.17
1.25
9.73
14.38
11.06
10.35
增持
000672.SZ
上峰水泥
8.56
0.77
0.59
0.73
0.84
9.43
12.31
9.95
8.64
增持
600585.SH
海螺水泥
26.31
1.97
1.58
1.75
1.91
13.37
16.68
15.07
13.81
未评级
000877.SZ
天山股份
6.08
0.23
0.04
0.23
0.32
26.81
149.39
26.99
19.02
未评级
000786.SZ
北新建材
31.60
2.09
2.60
2.95
3.35
14.95
12.02
10.59
9.33
增持
002271.SZ
东方雨虹
14.03
0.90
0.81
1.00
1.17
13.93
15.48
12.54
10.72
买入
002372.SZ
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