第6章第六章 财务估价.ppt

财务估价是指对一项资产价值的估计. 货币的时间价值也称资金的时间价值，是指货币拥有者放弃货币的现时使用机会，将其进行一段时间的投资和再投资所获取的增值额。 从量的规定性来看，货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利用率。 货币时间价值 企业资金利用率的最低限额 资金利用率：货币时间价值，风险报酬，通货膨胀贴水 6.1.1 利息率与单利 利息率简称利率，是指资金的增值额同投入资金额的比值。构成要素：无风险利率(K0)、风险报酬率(DP)和通货膨胀贴水(IP)。 名义利率：K= K0 +DP+IP 单利是指只按借贷的原始金额或本金支付（收取）的利息，计息期间内，所生利息均不加入本金重复计算利息。 构成要素：借（贷）方原始金额(P0)、单位时间的利息率(i)和本金被借贷的期限(n)。 单利利息：I= P0 ×i× n 6.1.2 复利终值与现值 Excel函数应用：FV函数 FV (Rate, Nper, Pmt, Pv, Type) 复利现值 Excel函数应用：PV函数 PV (Rate, Nper, Pmt, Fv, Type) 例： 1.某人打算5年后做一笔投资，从本年开始预筹资金，现在将8000元以年利率2.25%按月计息存入银行，并在以后每个月初存入500元。5年后他的银行存款有多少？ 6.1.3 年金 普通年金终值 债券基金是指为使年金终值达到既定金额每年支付的年金数额。 普通年金现值 先付年金 递延年金 递延年金是指第一次支付发生在第2期或第2期以后的年金，即从第m起开始年金的支付。 递延年金现值的两种计算方法： （1）把递延年金视为n期普通年金．求出递延期末的现值，然后再用复利现值的计算方法将前面所计算出的现值调整到期初。 （2）假设递延期中也进行支付．先求出 期的年金现值，然后，扣除实际并末支付的递延期 的年金现值，即可求出最终的结果 关于年金的Excel 函数 PMT函数： PMT函数是按照给定的利率、期数及年金类型计算每期收支的现金流量。 PMT( Rate, Nper, Pv, Fv, Type) 其中：Rate为各期利率，是固定值； Nper为年金期限。Rate和Nper的计量基础应当相同； Pv为现值，即为从年金开始计算时已经支付或收到的款项，或一系列未来付款现值的累积和，也称为本金，若缺省，则假设其值为0； Fv为终值，即年金期限届满时，每期支付的年金的终值累积和； Type为数字0或1，用以指定各期的付款时间是在起初还是期末。若缺省，则假设值为0。 例：小王准备在5年后还清20000元债务，从现在起每年年末等额存入一笔款项，架设银行存款利率为10%，则他每年需要存入多少元？ PPMT函数： PPMT函数是按照给定的利率、期数及年金类型计算指定期间中年金的本金部分。 PPMT( Rate, Per, Nper, Pv, Fv, Type) 其中：Per用于指定需要计算本金偿还额的期间，必须介于1~Nper之间。 NPER函数： NPER函数是按照给定的利率、期数及年金类型计算全部年金的总计息期数。 NPER( Rate, Pmt, Pv, Fv, Type) CUMPRINC函数： CUMPRINC函数是计算一笔贷款在给定期间内累计偿还的本金数额。 CUMPRINC( Rate, Nper, Pv, Start-period, End-period, Type) FVSCHEDULE函数： FVSCHEDULE函数是计算某项投资在一系列变动利率下的复利终值。 FVSCHEDULE( Principal, Schedule) Principal为现值； Schedule为利率组，数组中的值只能是数字或空白单元（零利率） 6.1.4 模拟运算表的应用 单变量模拟运算表 在单变量模拟运算表中，输入数据的值被安排在一行或一列中，但变量模拟运算表中使用的公式必须引用“输入单元格” “输入单元格”是指被替换的含有输入数据的单元格。 例：小王决定向某银行贷款450000元投资一套商品房，分20年还款，试帮小王计算出不同利率下每月的还款额。 若小王可投资不同面积的商品房，因此可以有不同的贷款额选择：450000元，250000元，750000元，800000元，试计算不同贷款额