中国外汇市场.doc

中国外汇市场 我国外汇市场管理的基本框架 计划经济时期，实行统收统支、高度集中的外汇管理体制，我国不存在外汇市场。1979年以后，为促进对外开放，扩大对外贸易，实行外汇留成与上缴制度，由此产生了外汇调剂市场和汇率双轨制。1980年10月开始办理外汇调剂业务。1985年11月，各地先后设立了外汇调剂中心。外汇调剂市场汇率随市场供求状况浮动，但调剂价格基本上是一地一价。1994年外汇体制改革后，在全国范围内建立了统一的银行间外汇市场，实现了人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨（银行间外汇市场实行会员制，采用竞价撮合成交的交易模式，实行集中清算制度。 现行外汇市场管理主要包括外汇市场主体准入备案及交易、清算行为的规制和监测监管。其中，银行申请银行间外汇市场远期、货币掉期会员和做市商资格，非银行金融机构和非金融企业申请银行间即期外汇市场会员资格，以及货币经纪公司开办外汇经纪业务，应凭有关材料获国家外汇管理局核准。 2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后，人民币汇率初具弹性，外汇市场发展迅速，交易方式、时间、品种、清算等各个方面不断丰富完善。目前，银行间外汇市场交易方式分为竞价和询价两种，询价交易占主导地位。 1994年以来人民币汇率中间价形成方式的演变 1994年-2005年7月21日：中国人民银行按照上一工作日银行间外汇市场交易形成的加权平均汇率，公布当日美元等交易货币对人民币汇率的中间价。 2005年7月22日-2005年末：中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价。 2006年1月4日起至今：中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日开市前公布当日人民币对美元、欧元、日元、港币和英镑汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场以及银行柜台交易汇价的中间价。 2005年7月21日汇率形成机制改革后，我国外汇市场迅速发展，银行间外汇市场已经成为初步具备价格发现、管理风险和配置资源功能的场所，市场化程度大为提高。银行间外汇市场的持续快速发展为人民币汇率机制的进一步完善创造了条件。 一、交易品种 银行间外汇市场包括即期、远期、外汇掉期和货币掉期四类人民币外汇产品，共有人民币对美元、欧元、日元、港币和英镑5个本外币交易货币对。2008年，银行间外汇市场一个月的交易量已经超过汇改前2004年一年的交易量。此外，银行间外汇市场还包括欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/日元、美元/加元、美元/瑞士法郎、美元/港币和欧元/日元8个外币对外币的即期交易。 （一）人民币外汇即期交易（FX Spot） 人民币即期外汇交易是现期人民币对外汇的买与卖，即按当天汇率达成的一种现货交易，是一种最基本、最简单的外汇交易。买卖双方约定成交后，通常在两个营业日之内完成资金收付交割。如果交割的那一天恰逢节假日，就按期顺延。 取得结售汇业务经营资格的银行业金融机构，可以向中国外汇交易中心申请银行间即期外汇市场会员资格。 非金融企业开展银行间外汇市场即期交易，应具备以下条件：（1）上年度经常项目跨境外汇收支25亿美元或者货物贸易进出口总额20亿美元以上；（2）具有2名以上从事外汇交易的专业人员；（3）具备与银行间外汇市场联网的电子交易系统；（4）自申请日起前两年内没有重大违反外汇管理法规行为。 非银行金融机构开展银行间外汇市场即期交易，应具备以下条件：（1）具有主管部门批准的外汇业务经营资格；（2）具有经国家外汇管理局批准的结售汇业务经营资格；（3）保险公司注册资本金不低于10亿元人民币或等值外汇，证券公司、信托公司、财务公司等注册资本金不低于5亿元人民币或等值外汇，基金管理公司注册资本金不低于1.5亿元人民币或等值外汇；（4）具有2名以上从事外汇交易的专业人员；（5）具备与银行间外汇市场联网的电子交易系统；（6）自申请日起前两年内没有重大违反外汇管理法规行为。 非金融企业和非银行金融机构申请银行间即期外汇市场会员资格，须先向中国外汇交易中心提出申请，中国外汇交易中心初审合格后报国家外汇管理局备案。 （二）人民币外汇远期交易（FX Forward） 人民币远期外汇交易是指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在约定的未来某一日期（非即期起息日）交割的外汇交易。远期合约包含的要素主要有：未来交割外汇的币种、数量、价格、交割日期等，交易双方可以根据自身避险保值需求，对这些要素自由协商。 银行间远期外汇市场参与主体须为中国外汇交易中心的会员。政策性银行、商业银行、信托投资公司、金融租赁公司、财务公司和汽车金融公司会员参与银行间远期外汇交易，须获得中国银行业监督管理委员会颁发的金融衍生产品交易业务资格；其他非银行金融机构会员须获得其监管部门的批准；非金融企业会