北方期货周报---油脂.PDF

北方期货周报---油脂 天气炒作未结束，油脂震荡上行未止。 ★观点和策略：、 从商品基本面来看，8 月份为美豆的关键生长期， 天气状况成焦点。从目前的天气模式来看，干热天气有 民 分析师：马占利 望继续维持，高温少雨将损及美豆单产，豆类供需异常 紧。天气炒作有望在 8 月份继续，对于大豆和粕类我们 从业证号：F0270293 电话：027 认为其仍然具有上涨的空间。 邮箱：441464165@ 但另一方面我们认为商品是基本面和宏观面的综 合反应，而 8 月份并不太平的国际金融环境将使得期价 宽幅震荡。前期凌厉的涨势将难以持续，期价或以小幅 攀升为主。对于油脂我们认为其消费低迷，将仍处被动 相关研究报告 ： 跟涨的局面。操作上建议投资者可考虑多榨油空豆油等 套利操作为主，等待企稳后以逢低买入为主。 《油脂供需趋紧，把握阶段性 反弹机会》 2012.6.28 《天气炒作升温，油脂重回涨 势》 2012.6.21 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 1 - 一、一周要闻回顾 1、华盛顿 7 月 26 日消息，美国农业部（USDA）周四公布的数据显示，7 月 19 日止当周美国当前 市场年度大豆出口销售净增 19.32 万吨，2012/13 年度大豆净销量为 517,300 吨。 2、据印尼经济协调部长 Hatta Rajasa 周三称，在今年剩余时间内印尼将取消大豆进口关税 5%。 3、经国家有关部门批准，定于 2012 年 8 月 2 日在安徽粮食批发交易市场及相关联网市场举行 40 万吨国家临时存储大豆竞价销售交易会。 二、基本面分析 在干旱天气的炒作下，本月豆类油脂连续上涨，但本月最后一周欧债危机的重燃，西班牙国 债收益率飙升，经济萎缩。随着降雨预期的增加及欧债风险的加大，期价大幅回落，豆类油脂触 及跌停，低位盘整。美豆连续上涨 7 周，涨幅达 20.5%，但在本周豆类油脂期价大幅回落。