5G基站天线及小基站市场空间.PDF

行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 通信设备 5G 产业链龙头系列 2018 年10 月11 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 上证综指 通信设备 1.1 1.0 5G 基站天线及小基站市场空间 0.9 0.8 大，京信通信领先布局 0.7 0.6 O/17 D/17 F/18 A/18 J/18 A/18  5G 宏基站数的翻倍增长及技术演进带来基站天线成倍增长空间 5G 关键性能指标十倍的增长需要基站数翻倍增长以支撑，从连续覆盖角度来看， 相关研究报告： 《行业快评：海外云计算企业浅析之Azure： 5G 的基站数量可能是4G 的1.5-2 倍。随着移动通信技术的演进，基站天线相应 全球领先的云计算厂商》 ——2018-09-03 演进至大规模天线（massive MIMO ）技术，其对于单一基站天线需求数从原来 《行业快评：海外云计算企业浅析之AWS：全 3 面增加至4G 的4 面，5G 将成倍增加，两项叠加使得5G 时代基站天线数需求 球公有云巨头》 ——2018-08-16 《通信行业快评-海外云计算企业浅析系列之 成倍增长。根据我们的测算，在即使在不考虑单基站天线数成倍增加的情况下， 世纪互联：剥离 CDN 及宽带业务，重心回归 5G 时期全球基站天线市场规模也将达7000 亿人民币。且从历史情况看，5G 建 IDC 主业》 ——2018-07-16 《行业快评：光棒反倾销如期延续，后期市场 设初期的市场规模将有一个明显的大幅提升，预计2020-2021 年国内天线市场采 需求待观察》 ——2018-07-11 购规模将达到顶峰。 《行业快评：海外云计算企业浅析系列之万国 数据：国内领先跨区域数据中心服务商》  目前4G 低频重耕及海外需求弥补空窗期，天线市场景气度依旧较高 ——2018-06-20 2017 年中国联通、中国电信的低频重耕有效弥补了 4G 后周期相应资本开支的 证券分析师：程成 下滑，此外，NB-IOT 网络的建设也提振了相应天线市场的景气度。海外天线市 电话：0755 场成为行业增长空间所在，目前亚太、中东、北非等发展中国家正处于4G 建设 E-MAIL：chengcheng@ 高峰期中，相应需求景气度高，以印度为例，其最大的电信运营商Bharti Airtel 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513040001 联系人：马成龙 近年来的资本开支连续上涨，天线需求旺盛。 电话：021  5G 超密集组网技术刺激小基站千亿新增市场 E-MAIL： machenglong@ 5G 性能提升还需依赖超密集组网提升空间复用度，小基站技术应运而生，其可 有效增加网络密度，并解决5G 信号室内无法覆盖的问题。根据我们的测算，5G 小基站的市场规模或为 2500 亿元。4G 时代，小基站已经实现了全国的规模商 用，但量还不大，目前中移动已开启规模集采，预计5G 时期市场将全面爆发。 基站天线竞争格局需看下游设备商的竞争 国内基站天线主要有华