《金融学》第十一章 通货膨胀与通货紧缩理论.ppt

无论何时何地，通货膨胀无一例外都是货币现象。 ——弗里德曼 本章相关问题 什么是通货膨胀？ 通货膨胀对社会经济发展会产生什么影响？ 根据经济学原理，你认为应该如何抑制通货膨胀？ 通货紧缩及其特征是什么？ 根据经济学原理，你认为应该如何抑制通货膨胀？ 货币均衡与社会总供求均衡之间的四边联动关系 市场供求 AS AD 货币供求 Md Ms 80年代阿根廷的恶性通胀 在80年代的大部分时间里，阿根廷一直是一个典型的经济案例，年通胀率平均达到450%,1990年初之前的12个月其通胀率更飙升至2000%。在这种情况下，经济活动的主要目的只是避免通胀吞噬一切。 德国的恶性通胀（1921-1923） 如果1922年1月的物价指数为1，那么1923年11月的物价指数为100亿。如果一个人在1922年初持有3亿马克债券，两年后，这些债券的票面价值早已买不多一片口香糖。 1923年，德国的通货膨胀率超过了1000000%。 津巴布韦的恶性通货膨胀 近年来，在高通货膨胀国家的行列中，只有一个国家超过了德国的记录。2008年，津巴布韦官方统计的通货膨胀率超过了2，000，000%，非官方机构统计的通货膨胀率超过了10，000，000%。 7月，津巴布韦中央银行发行了面值相当于1000亿美元的银行券。 知识链接 通货膨胀的衡量——物价水平，也称一般价格水平，指整个社会所有商品和服务的价格总水平。通常用价格指数反映物价水平，相对数指标，约10种； 价格指数 =特定商品和劳务的当期价格÷相同商品和劳务的基期价格 知识链接（10种价格指数） 居民消费价格指数 城市居民消费价格指数 农村居民消费价格指数 商品零售价格指数 农业生产资料价格指数 农产品生产价格指数 工业品出厂价格指数 原材料、燃料和动力购进价格指数 固定资产投资价格指数 房地产价格指数 重要价格指数（3个） 居民消费者价格指数（CPI）——根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况来编制。 批发价格指数(WPI)——从生产者角度出发，根据企业所购买商品的价格变化状况编制的。 国民生产总值平减指数(GNP deflator)——按照现行价格计算的GNP与按不变价格计算的GNP比率。 本书通货膨胀定义（P309) 由于货币供应量超过客观需要量，从而引起货币贬值、物价上涨和货币流通速度减慢的经济现象。 3.根据通货膨胀可否预期，将通货膨胀划分为预期通货膨胀和非预期通货膨胀两类。 4.按照通货膨胀的成因，将其划分为需求拉上的通货膨胀、成本推进的通货膨胀、供求混合推动型的通货膨胀、结构性的通货膨胀等四种类型的通货膨胀。 （1）货币幻觉 模仿效应 “工资-价格螺旋”带来负面的供给冲击。 欧文.费雪（1928） 人们只是对货币的名义价值做出反映，而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉。 （2）垄断利润的追求，促使垄断企业和寡头企业制定高价格； 通货膨胀的经济增长效应 促进论：适度的通货膨胀可以促进经济增长，具有增加产出的效应； 促退论：通货膨胀对经济增长有害无利，具有减少产出的效应； 中性论：人们处于完全理性状态，根据预期针对物价的上涨适当调整自己的行为，通货膨胀与经济增长间没有必然的联系。 促进论 1、通货膨胀实质相当于政府对公众的一种隐含的强制税收，即 “通货膨胀税”；政府支出增加大于民间投资减少，总产出增加； 2、货币幻觉效应，促使就业增加，投资增加，总产出增加； 3、通货膨胀使得货币实际购买力下降，人们倾向于减少现金持有，增加消费，消费和投资规模增加； 促退论 1、虽然通货膨胀在短期内会促使人们增加当期消费和投资，但会导致人们储蓄倾向的下降和削弱人们的储蓄能力，阻碍投资，生产会出现萎缩； 2、通货膨胀会影响资本和资源配置的效率，导致生产资本缩减，生产萎缩； 3、通货膨胀会增大市场的不确定性和风险，阻碍投资规模扩大，不利于经济发展； 小结 通货膨胀与经济增长之间的关系 1、通货膨胀本身的程度； 2、通货延续的时间； 3、经济主体的理性程度； 4、市场调节机制的灵活度； （二）收入紧缩政策——“工资—物价”管制政策，针对成本推进型通货膨胀 1.工资管制 工资管制办法 2.利润管制 利润管制办法 3.收入指数化（Income Indexation）政策 （三）“单一规则”——货币主义学派的政策 严格控制货币供应量，固定货币增长率 （四）“增加供给”凯恩斯学派和供给学派的政策——针对总供给不足 特点：采用供给政策可以避免单纯依靠紧缩性需求政策所引起的经济衰退。 供给学派：降低税率，增