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法学研究
新型操纵证券市场行为入罪化研究
郑佳琪
(青岛科技大学ꎬ山东青岛２６６０６１)
摘要:智能制造、大数据时代、物联网在不断地推陈出新ꎬ新兴事物发展的速度之快加之法律本身的滞后性ꎬ使得市场开始
出现黑暗之手操纵市场的行为ꎮ利用新技术、新方法、新领域使得犯罪手段“升级”是证券市场中竞争机制的天敌ꎬ亟须调整新
型操纵证券市场行为的犯罪认定范畴ꎮ
关键词:新型操纵证券市场ꎻ弹性制度ꎻ认定标准ꎻ证券法
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中图分类号:Ｄ９２２.２８７文献标识码:Ａ文章编号:１００８４４２８(２０２４)０１０１６３０４
Ｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｃｒｉｍｉｎａｌｉｚａｔｉｏｎｏｆｎｅｗｍａｎｉｐｕｌａｔｉｏｎｏｆｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓｍａｒｋｅｔ
ＺｈｅｎｇＪｉａｑｉ
(ＱｉｎｇｄａｏＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅ＆ＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙꎬＱｉｎｇｄａｏꎬＳｈａｎｄｏｎｇꎬ２６６０６１)
Ａｂｓｔｒａｃｔ:ＩｎｔｅｌｌｉｇｅｎｔｍａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇꎬｔｈｅｅｒａｏｆｂｉｇｄａｔａꎬｔｈｅＩｎｔｅｒｎｅｔｏｆｔｈｉｎｇｓｉｎｔｈｅｃｏｎｔｉｎｕｏｕｓｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｓｅｔｏｆｆｗａｖｅｓｏｆｗａｖｅｓꎬｔｈｅ
ｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｎｅｗｔｈｉｎｇｓｃｏｕｐｌｅｄｗｉｔｈｔｈｅｌａｇｏｆｔｈｅｌａｗｉｔｓｅｌｆꎬｓｏｔｈａｔｔｈｅｍａｒｋｅｔｂｅｇａｎｔｏａｐｐｅａｒｉｎｔｈｅｄａｒｋｈａｎｄｍａｎｉｐｕｌａｔｉｏｎｏｆ
ｔｈｅｍａｒｋｅｔｂｅｈａｖｉｏｒ.Ｔｈｅｕｓｅｏｆｎｅｗｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙꎬｎｅｗｍｅｔｈｏｄｓａｎｄｎｅｗｆｉｅｌｄｓｔｏ“ｕｐｇｒａｄｅ”ｃｒｉｍｉｎａｌｍｅａｎｓｉｓｔｈｅｎａｔｕｒａｌｅｎｅｍｙｏｆｔｈｅｃｏｍ￣
ｐｅｔｉｔｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍｉｎｔｈｅｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓｍａｒｋｅｔꎬａｎｄｉｔｉｓｕｒｇｅｎｔｔｏａｄｊｕｓｔｔｈｅｓｃｏｐｅｏｆｔｈｅｎｅｗｍａｎｉｐｕｌａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓｍａｒｋｅｔ.
Ｋｅｙｗｏｒｄｓ:ｎｅｗｍａｎｉｐｕｌａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓｍａｒｋｅｔꎻｅｌａｓｔｉｃｓｙｓｔｅｍꎻｉｄｅｎｔｉｆｉｃａｔｉｏｎｓｔａｎｄａｒｄꎻｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓｌａｗ
０引言和社会公众利益ꎬ利用技术手段试图掩人耳目是不
迈入新时代发展阶段ꎬ技术创新的迅猛发展使被法律所允许的ꎬ需要不断研究法律事先树立预期
得证券市场交易手段日新月异ꎬ这与法律本身的滞红线ꎮ
后性形成鲜明对比ꎬ在规制不及时的情况下出现游１.１立法困境
离在法律规范之外的新型操纵证券市场行为ꎮ为尽在此前的证券执法中ꎬ“信息型操纵”是重要类
可能地避免黑暗之手通过更新迭代破坏正常的证券型之一ꎬ２０１７年出现三起涉及信息操纵罚格较高且
市场交易秩序ꎬ必须将此类行为入罪化ꎬ用法律加以罕见的大案ꎬ在２０１８年以后类型有所拓展ꎬ但在相
制约ꎬ就到底如何认定入罪标准设置弹性制度来弥