【2017年整理】分级基金是指在一个投资组合下.docx

分级基金是指在一个 HYPERLINK /doc/2846693.html \t _blank 投资组合下，通过对基金收益或净 HYPERLINK /doc/4682362.html \t _blank 资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的 HYPERLINK /doc/5336222.html \t _blank 基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额。并分别给予不同的收益分配。 基本信息 中文名称 分级基金 外文名称 Classification of fund 来源 通过对基金收益或净资产的分解 类型 差异化基金份额的基金品种 基本简介 分级基金 HYPERLINK /doc/2833840-2990609.html \l refff_2833840-2990609-1 [1]又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立和正在发行的分级基金来看，通常分为低风险收益端（优先份额）子基金和高风险收益端（进取份额）子基金两类份额。　 母基金净值与子基金净值的关系： 母基金净值=A类份额子基金净值 X A份额所占比例 + B类份额子基金净值 X B份额所占比例 根据分级母基金的投资性质，母基金可分为分级 HYPERLINK /doc/1817631.html \t _blank 股票型基金（其中多数为分级指数基金）、分级 HYPERLINK /doc/104015.html \t _blank 债券基金。分级债券基金又可分为纯债分级基金和混合债分级基金，区别在于纯债基金不能投资于股票，混合债券基金可用不高于20%的资产投资股票。 根据分级子基金的性质，子基金中的A类份额可分为有期限A类约定收益份额基金、永续型A类约定收益份额基金；子基金中的B类份额又称为 HYPERLINK /doc/2699121.html \t _blank 杠杆基金。杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金（其中多数为杠杆指数基金）、债券型B类杠杆份额基金。 以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（优先）和B份额（进取），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。优先份额一般可以优先获得分配基准收益, 进取份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，进取份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏在都由B份额承担。 相关优势 分级基金形式多样，能分别满足低风险偏好和高风险偏好投资者的需求；2．投资者能方便地根据自身投资特点和市场走势进行灵活的资产配置；3．分级基金为各类投资者提供方便、快捷、低成本的基金投资方式。 基本分类 有期限约定收益A类基金 此类子基金存在一个封闭期，到期开放按照净值赎回，之后投资人可决定继续分级操作还是A类份额与B类份额合并成为LOF基金。他们的交易价格折溢价率由约定收益率与当前债券普遍预期收益率的差距来决定，当约定收益率高于预期收益率，A类份额就溢价交易，例如3年期的同庆800A（150098）约定收益率一年定期存款利率+3.5%，因此交易价高于净值。 场外申赎的有期限A类基金 此类基金一般主要在银行销售，在证券公司也有代售，由于申赎费用低，且多数高于银行同期（6个月）理财产品利息，常需要进行配售。　 基金名称 基金代码 到期时间 约定收益(%) 申赎频率、费率(%) 近期打开时间 当前利率 银河通利A 161506 2014-04-25 1.3X一年定存利率 每6个月申0赎0 2012-10-24 3.90% 富国天盈A 161016 2014-05-23 1.4X一年定存利率 每6个月申0赎0.1 2012-11-22 4.20% 万家添利A 161909 2014-06-01 1.1%+一年定存利率 每6个月申0赎0 2012-11-30 4.10% 博时裕祥A 160514 2014-06-11 1.5 X一年定存利率 每6个月申0.8赎0.1 2012-12-10 4.50% 天弘丰利A 164209 2014-11-22 1.35X一年定存利率 每6个月申0赎0 2012-11-23